李嘉誠(chéng)最近在地產(chǎn)上發(fā)力，主要是購(gòu)買(mǎi)香港地產(chǎn)，包括但不限于內(nèi)地遭遇困境房企在香港房產(chǎn)，李嘉誠(chéng)善于壓價(jià)，并不理會(huì)內(nèi)地房企遭遇多少困難，顯示出成熟商人特有的一貫秉性。
6月19日已經(jīng)94歲高齡的李嘉誠(chéng)現(xiàn)身廣州，位于廣州的合景泰富與龍光集團(tuán)在香港的一宗地產(chǎn)，是李嘉誠(chéng)看中的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
2017年龍光與合景聯(lián)合體以168.55億港元的代價(jià)買(mǎi)下港島南區(qū)鴨脷洲利南道宅地，可建總樓面逾76萬(wàn)平方呎，刷新香港保持了20年的地價(jià)紀(jì)錄，為香港地王，總地價(jià)較市場(chǎng)最高估值（約110億港元）溢價(jià)53%，合景和龍光將此地塊打造成豪宅項(xiàng)目凱玥。
【資料圖】
但時(shí)過(guò)境遷，項(xiàng)目面世后銷(xiāo)售情況不佳，回款緩慢。而另一方面，龍光與合景出現(xiàn)債務(wù)違約，凱玥被債權(quán)人擺上售賣(mài)架。
據(jù)報(bào)道，龍光與合景曾以凱玥作為抵押擔(dān)保，從匯豐銀行等銀團(tuán)獲取102億港元開(kāi)發(fā)貸。目前，債權(quán)銀團(tuán)計(jì)劃出售這筆貸款的多數(shù)權(quán)益，長(zhǎng)實(shí)為潛在買(mǎi)家之一。
當(dāng)初李嘉誠(chéng)也參與了該地塊的競(jìng)標(biāo)，不過(guò)龍光與合景出資更高。李嘉誠(chéng)有意出手，應(yīng)該是希望以更低價(jià)拿到項(xiàng)目。
這種趁對(duì)手危機(jī)壓價(jià)的行為，歷史上也出現(xiàn)過(guò)。恒大去年要出售位于香港的中國(guó)恒大中心，李嘉誠(chéng)報(bào)價(jià)90億港元，而該項(xiàng)目2015年從劉鑾雄手中以125億港元購(gòu)得，中國(guó)恒大中心最終被債權(quán)人接管。
內(nèi)地房企在發(fā)展比較順?biāo)斓哪菐啄辏谙愀垡差l頻拿地，和他們相比，香港豪門(mén)似乎顯得比較小氣，甚至有邊緣化的跡象。
內(nèi)地房企確實(shí)咄咄逼人，主要是市場(chǎng)長(zhǎng)期繁榮，房企膽子比較大，大多數(shù)企業(yè)凈負(fù)債率超過(guò)100%，基本上靠大規(guī)模負(fù)債擴(kuò)張，在銀行以及形形色色的融資管道支持下，房企敢于拿地，優(yōu)質(zhì)地塊往往引來(lái)爭(zhēng)搶?zhuān)瑑r(jià)格抬得很高。
2017年凱玥項(xiàng)目競(jìng)拍，內(nèi)地房企就從香港房企手中奪得項(xiàng)目，作為本土耕耘多年的房企，香港房企似乎沒(méi)有那么大的進(jìn)取心，甘愿讓賢。
這背后，是兩者發(fā)展模式和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的體會(huì)不同。香港數(shù)千億市值的房企，年銷(xiāo)售額并不高，多數(shù)年份都是幾百億元，大多數(shù)收入來(lái)源是自有商業(yè)出租，或者持有土地、房產(chǎn)項(xiàng)目的升值。而內(nèi)地房企習(xí)慣于高周轉(zhuǎn)，喜歡擴(kuò)大規(guī)模，這就導(dǎo)致對(duì)銀行融資的依賴非常大，對(duì)銷(xiāo)售的依賴很強(qiáng)。市場(chǎng)銷(xiāo)售稍有不暢，就會(huì)影響周轉(zhuǎn)，存貨無(wú)法出售，銀行貸款無(wú)法清償。
香港地產(chǎn)經(jīng)歷過(guò)很多輪興衰，房產(chǎn)商了解杠桿的風(fēng)險(xiǎn)，絕不敢大肆舉債，長(zhǎng)實(shí)幾乎沒(méi)有負(fù)債，就不必承擔(dān)來(lái)自債權(quán)人的壓力，商業(yè)出租帶來(lái)的現(xiàn)金流也很穩(wěn)定，不必依賴地產(chǎn)銷(xiāo)售，所以香港房企銷(xiāo)售額不高，但市值一直維持高位，是因?yàn)槌钟匈Y產(chǎn)很值錢(qián)。另外這些企業(yè)善于判斷趨勢(shì)，在高點(diǎn)避險(xiǎn)的意識(shí)很強(qiáng)，等到風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)時(shí)，他們?cè)俅芜M(jìn)場(chǎng)，手中有大把現(xiàn)金可以撿漏。
李嘉誠(chéng)是地道的商人，商人以尋求利益為準(zhǔn)則，在商言商?？吹斤L(fēng)險(xiǎn)就走，看到機(jī)會(huì)就來(lái)，李嘉誠(chéng)最近兩年頻繁競(jìng)拍香港土地，2021年購(gòu)地花了174億港元，去年市場(chǎng)估值最高達(dá)近150億港元的九龍啟德地王被李嘉誠(chéng)以87億港元的價(jià)格競(jìng)得，該地塊引多家豪門(mén)競(jìng)爭(zhēng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手出價(jià)比李嘉誠(chéng)更低。這說(shuō)明李嘉誠(chéng)又看到了利潤(rùn)空間。
在商言商是好習(xí)慣，有些內(nèi)地企業(yè)在并購(gòu)或者股權(quán)買(mǎi)賣(mài)時(shí)，摻雜了太多其他因素，導(dǎo)致成本太高，或者在非主業(yè)方面付出太多，最后遇到困難難以自救，也缺少支援力量。尋求利潤(rùn)和做慈善，兩者并不沖突，但要相對(duì)隔離。
李嘉誠(chéng)這波操作盡顯老辣，一個(gè)波段下來(lái)既減少了風(fēng)險(xiǎn)，又能保存實(shí)力去撿漏，只有經(jīng)歷過(guò)風(fēng)浪才能操作得如此平穩(wěn)。
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