文：蔡壘磊
(資料圖)
熟悉我的人都知道，在投資中我向來踐行的是塔勒布的杠鈴策略，即把大多數(shù)的錢放在安全的地方，少部分放在風(fēng)險資產(chǎn)，極少部分放在極其有風(fēng)險的地方。
它也分范圍，比如在全局的范圍，類現(xiàn)金資產(chǎn)的安全性一定大于股票基金房產(chǎn)幣圈，但如果你要拆分出來，里面一定還可以再分，比如在幣圈里，btc和eth算安全資產(chǎn)，其他大幣種和頭部nft屬于風(fēng)險資產(chǎn)，而像特別新的brc20和meme幣之類的就屬于極大風(fēng)險資產(chǎn)。
整體而言，在任意一類投資品上，我的最大比例一定在重錘資產(chǎn)，也就是所謂的“頭部”。為什么？暴漲的時候它們明明不是漲最快的，我記得每次土狗滿天飛的時候，總有人diss比特幣和以太坊，嘲諷它們是“穩(wěn)定幣”，可一旦那股風(fēng)過去，這些嘲諷的人在哪里？他們每次都拜這個大神那個大神，最后什么神都沒有——韭菜之所以為韭菜，在于他們沒有記憶。
對于重錘資產(chǎn)，要跟它們談戀愛，定期投入資金，無論漲跌；而對于極大風(fēng)險資產(chǎn)，要做渣男，干擼不花錢，到手就賣，也無論漲跌。這是兩種策略，長期都能成功，但就是搞混了無法成功。
但為什么是這樣？我們重點要搞懂這個為什么，為什么重錘一定要去穿越周期？為什么只有重錘才能穿越周期？如果不搞懂這個，就永遠(yuǎn)只停留在“聽說有人這樣干，但我做不到”上，因為它無法引發(fā)你照做的行動——你以為是有些人更有紀(jì)律，其實不是，有紀(jì)律的人都是因為懂了，沒有紀(jì)律不是管不住手，而是沒懂。
所有好的投資品賽道都一定會穿越牛熊，為什么會有牛熊？因為市場的參與者會有過熱和過冷的參與情緒，其背后只有一個原因，那就是入金的增速，對比可投資標(biāo)的數(shù)量的增減，到底是跑贏了還是跑輸了。
如果進(jìn)來的新人帶來的新資金，多于可選擇標(biāo)的數(shù)量的增加，那就是牛市。什么時候牛市在加速趕頂，快結(jié)束了不能參與了？標(biāo)的數(shù)量急劇增加，土狗隨便賺錢，但賺錢效應(yīng)不如以往那么持久，也就是熱點轉(zhuǎn)換很快，之前的熱點一兩天就變成了涼逼，新土狗馬上100倍又馬上涼，這種時刻的背后，代表的是新資金開始乏力，無法長期支撐一個標(biāo)的的上漲。接著馬上就要進(jìn)入熊市了——所有的投資市場，都跑不出這個規(guī)律，是所有，不管幣圈股市樓市基金還是其他的，都一樣。
然后漫長的熊市要到什么時候才會終結(jié)？到除了最頭部的以外，其他所有標(biāo)的全死透了為止。接著不是熊市就終結(jié)了，而是終于可以健康地等待牛市了——依然是熊市，但可以等待時機了。
為什么，為什么必須這樣？底層邏輯是，當(dāng)市場沒錢了的時候，分散的標(biāo)的就一定要聚合。如果市場還是1萬個標(biāo)的，新錢是不可能將它們抬起來的。只有整個市場就一兩個選擇，這時候遇到一波行業(yè)技術(shù)進(jìn)步，或者行業(yè)應(yīng)用，政策調(diào)整，才有可能用一點點錢，去撬動僅有那一兩個標(biāo)的有10倍100倍的漲幅。然后這個大的漲幅才會繼續(xù)因為賺錢的自傳播效應(yīng)，吸引新人進(jìn)入，再然后慢慢的，新錢進(jìn)來的速度比標(biāo)的的增加快一些，這個輪子就轉(zhuǎn)起來帶動了新一波的牛市。
除此以外，別無他法。
所以如果一個市場進(jìn)入了新錢跟不上土狗標(biāo)的快速增長的時期，進(jìn)入了熱點輪動非?？焖俚臅r期，就該茍一茍了。接著如果真的繼續(xù)看好這個領(lǐng)域的發(fā)展，就等除頭部以外的全死絕了，全網(wǎng)都不再討論其他標(biāo)的了，才能開始慢慢布局。在幣圈，就是除了btc和eth以外都爛完了；在nft圈，就是除了Punks和BAYC以外，twitter上找不到人發(fā)其他NFT的信息也沒有交易了；在樓市，就是除了最最最核心的房產(chǎn)以外，都不會有人說房子是用來投資的了。如此，你就買被大浪淘剩下的那一兩個標(biāo)的就行了，靜待下一波暴富——這種熊市一般都是聰明屌絲的朋友。
那那那A股呢……
你看A股的標(biāo)的減少了嗎？A股什么時候起來的？中國的股民數(shù)量大漲的時候，然后怎么死的？上市公司的標(biāo)的數(shù)量瘋狂增加的時候。然后呢，為什么沒有周期了？全中國的人都已經(jīng)成了股民，哪來的增量？同時你還不允許它們死，不允許它們退市，既然標(biāo)的都無法聚合，又怎么讓僅剩的股票可以因為聚合大量新錢而變得“一點就著”？很多時候，我們所謂的“保護投資者”，其實是在逆天而行的同時養(yǎng)成了一堆巨嬰，最終讓熊市無限延長，讓這幫人損失更大，股市是這樣，樓市也即將是這樣。
不過好在全世界人民用的都還是法幣，所以什么時候會好起來？上市公司總量不再增加，增發(fā)的極其大量的新錢都傳導(dǎo)了一輪開始到了老百姓手里，這時候才能好起來。不過這種好不增加財富，只增加賬面財富，剝削的是不買資產(chǎn)，不持有資產(chǎn)的那部分人的財富。
只是這樣，我們的外匯就得管得更緊了，否則大家立刻就會發(fā)現(xiàn)更大的問題，那就是我們都被數(shù)字游戲給玩了。
我是蔡壘磊，感謝你的閱讀。
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