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原文轉(zhuǎn)自@相對(duì)論之辨
1.逆變器哪來(lái)的悲??？翻了十來(lái)倍乃至30多倍，這么大的漲幅，過(guò)程中賺錢的散戶不計(jì)其數(shù)。難道非要不漲，七八年一直筑底的才沒(méi)有悲??？要是追高被套，茅臺(tái)也有，你怎么不救救茅臺(tái)的散戶呢？實(shí)際每只股都有人被套，你豈不是要拯救蒼生？2.“明年是大模型訓(xùn)練側(cè)采購(gòu)高峰年，業(yè)績(jī)大概率見(jiàn)頂”，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代幾年見(jiàn)頂？移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)幾年見(jiàn)頂？5G幾年？歐美人修個(gè)幾km破公路都能花個(gè)三五年的，怎么到大模型上硬件配置就那么快了？再說(shuō)了，大模型只是大模型，無(wú)數(shù)個(gè)小模型應(yīng)用端那全球展開得多久啊，一兩年就結(jié)束了，我真是難以想象這要何等的速度配合。3.“考慮到正常行業(yè)20％降價(jià)以及利潤(rùn)率回歸合理、競(jìng)爭(zhēng)格局惡化，大概率后年利潤(rùn)下滑”1）降價(jià)20%的依據(jù)是什么？光模塊供不應(yīng)求拼命趕產(chǎn)能同時(shí)還要降20%，這是不是很矛盾？再說(shuō)了，降價(jià)=凈利潤(rùn)下降？2）競(jìng)爭(zhēng)格局怎么就惡化了？你以為光模塊是大白菜，商販們輪流拉到云商前吆喝著搶著賣？vendor code和器件code那么容易建的？驗(yàn)證流程周期6-8個(gè)月不要的嘛，拉過(guò)來(lái)就用？敢情英業(yè)達(dá)、谷歌、meta工程師這幫技術(shù)精英天天放著新項(xiàng)目不敢進(jìn)度，專門給器件建三供、四供…七供、八供就為了看供應(yīng)商們pk降價(jià)？你當(dāng)歐美企業(yè)沒(méi)有成本部門，這點(diǎn)算不出來(lái)，還要靠供應(yīng)商們自己廝殺？3)拿立訊去墨西哥建廠了，然后離美國(guó)近了，威脅到其他廠商了？照你這么說(shuō)，再近難道比得上美國(guó)Finisar，人至少是美國(guó)品牌！再說(shuō)了，立訊一個(gè)大廠，費(fèi)勁巴拉的跑到墨西哥建廠還趕不上你說(shuō)的明年“采購(gòu)高峰年”，趕了個(gè)晚集，啪啪都在降價(jià)，剛送樣還沒(méi)測(cè)試結(jié)束，啪啪光模塊盛宴結(jié)束了，競(jìng)爭(zhēng)惡化了，看來(lái)立訊的高管們得換你去做了。4.“光模塊龍頭市值已經(jīng)很高，旭創(chuàng)市值接近科技制造業(yè)龍頭中興和立訊，源杰市值接近 lumentum ，而收入只有 lumentum 三十分之一”光模塊龍頭旭創(chuàng)這個(gè)我認(rèn)，至于制造業(yè)龍頭咋就變成了中興和立訊？你把工業(yè)富聯(lián)放哪里去了？還有旭創(chuàng)市值怎么就接近中興和立訊了，后者不是2000多億嗎？這差的比例不少哇 。估值跟很多因素都有關(guān)：業(yè)績(jī)、增長(zhǎng)率、行業(yè)天花板、產(chǎn)品周期、行業(yè)格局、壁壘、基本面等，你獨(dú)獨(dú)拎一個(gè)收入指標(biāo)就能對(duì)比出來(lái)了？好家伙，要是這么對(duì)比，那A股和美股都得推倒重建。
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