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格隆匯6月27日丨開源證券26日研報指出，五洲特紙(605007.SH)實控人底部增持+大范圍股權激勵計劃，彰顯未來發(fā)展信心。公司2023年50萬噸食品卡紙的完全釋放及2.2萬噸轉印紙的逐步爬坡完成，驅動銷量增長。另一方面用漿成本逐季下行帶動噸盈利修復。考慮終端需求復蘇緩慢及行業(yè)新產(chǎn)能投放拖累紙價，參考股權激勵目標，我們下調(diào)業(yè)績預測，預計2023-2025歸母凈利2.71/5.33/7.09億元(前值5.77/7.65/7.92億元)，對應EPS0.68/1.33/1.77元，當前股價對應PE20.9/10.6/8.0倍，實控人增持及核心員工的股權激勵，公司未來業(yè)績增長明晰，維持“買入”評級。
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