【資料圖】
觀點(diǎn)：6月PMI回升，經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇周期。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依舊疲軟，但逆周期調(diào)節(jié)下，隨著新一輪寬松的開啟以及多重政策的聯(lián)動(dòng)，A股估值底部之際價(jià)值投資機(jī)會(huì)凸顯，看好A股整體回升的投資機(jī)會(huì)。短期，政策提振小有成效小經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)回升，給市場(chǎng)帶來(lái)小幅信心。而組合政策預(yù)期以及中報(bào)預(yù)期行情提振下，市場(chǎng)仍有重心上行的基礎(chǔ)。但海內(nèi)外擔(dān)憂猶存下，指數(shù)也難有超預(yù)期的行情?！拔甯F六絕”之后，A股下半年迎來(lái)開門紅，波段博弈下仍需留意市場(chǎng)的反復(fù)。
今日，滬深兩市雙雙高開，預(yù)示著當(dāng)日走好的概率大增。開盤后兩市展開拉升，并在多板塊的上行中繼續(xù)表現(xiàn)。此后，證券板塊開始發(fā)力，并帶領(lǐng)指數(shù)快速上行大漲。午后，金融股集體發(fā)力，消費(fèi)板塊也前來(lái)助力，指數(shù)再創(chuàng)日內(nèi)新高。盤面上，非銀金融板塊大漲領(lǐng)銜，交通運(yùn)輸、食品飲料以及社會(huì)服務(wù)等漲幅居前，多板塊走強(qiáng)下，僅有傳媒板塊大跌，計(jì)算機(jī)、通信以及機(jī)械設(shè)備等小幅回撤。
A股全天放量走高，板塊再次迎來(lái)普漲，同時(shí)也是7月以及下半年以來(lái)的“開門紅”。指數(shù)方面，滬指明顯走強(qiáng)，核心還是金融以及消費(fèi)白馬股的上漲拉升，而創(chuàng)業(yè)板相對(duì)的弱勢(shì)，則是TMT等板塊的走低拖累。板塊整體普漲，但消費(fèi)以及金融的啟動(dòng)較為難得，畢竟這兩大板塊已經(jīng)很久沒(méi)有表現(xiàn)了。此外，近期銷量的刺激以及政策的提振下，汽車板塊也整體表現(xiàn)。成交方面，繼上周五北向資金凈流入后，今日再次流入，短期持續(xù)流出的狀態(tài)有所改變。而場(chǎng)內(nèi)成交緩慢增加之下，今日也順利突破萬(wàn)億，近半個(gè)月來(lái)重返萬(wàn)億成交。
如果是6月27日市場(chǎng)的大漲是基本面支撐下的超跌反彈，那么今日的上行，則主要是基本面的提振。拋開消息面不談，此前我們說(shuō)過(guò)，6月底開始，市場(chǎng)新的預(yù)期是政策組合以及中報(bào)行情的提振。而隨著6月底官方PMI數(shù)據(jù)的公布以及今日財(cái)新PMI數(shù)據(jù)的出爐，6月以來(lái)政策效果小幅顯現(xiàn)，制造業(yè)活動(dòng)回升的同時(shí)，也預(yù)示著經(jīng)濟(jì)回升的力度在逐步增強(qiáng)，這對(duì)于市場(chǎng)帶來(lái)小幅的信心提振。同時(shí)，央行開始喊話綜合施策、穩(wěn)定預(yù)期，堅(jiān)決防范匯率大起大落風(fēng)險(xiǎn)，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。短期匯率上漲之下，對(duì)市場(chǎng)也有情緒刺激。
整體看，宏觀基本面回升預(yù)期下，隨著中報(bào)行情的來(lái)臨，市場(chǎng)或逐步轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)驗(yàn)證。消費(fèi)以及金融等或受益于基本面向好預(yù)期的提振，而景氣度回升以及向好的板塊，也或在此階段得到市場(chǎng)的青睞。不過(guò)，經(jīng)濟(jì)修復(fù)依舊弱勢(shì)，消費(fèi)動(dòng)力也仍需觀望，對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不悲觀，但也不要寄希望于超預(yù)期行情。
對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，還是那句話：如果是戰(zhàn)略投資者，站在當(dāng)前，到未來(lái)一兩年的維度，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的周期下，仍是逢低戰(zhàn)略配置的好時(shí)機(jī)；對(duì)于波段投資者來(lái)說(shuō)，在中報(bào)行情來(lái)臨之際，則重點(diǎn)以業(yè)績(jī)?yōu)橹?，博弈業(yè)績(jī)預(yù)期良好以及景氣度回升較好的板塊；至于短線投資者，建議重業(yè)績(jī)而輕題材，積極博弈基本面良好的標(biāo)的。最后，需要提醒的是，短期市場(chǎng)仍有反復(fù)，適當(dāng)持倉(cāng)下可積極博弈，但重倉(cāng)出擊，或仍需等待新的信號(hào)出具。
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