智通財經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報告稱，“天時”在于2021年全球供應(yīng)鏈受到挑戰(zhàn)后，海外企業(yè)供應(yīng)鏈受挫給予了中國叉車出口海外的絕佳窗口期;“地利”在于中國叉車企業(yè)在本土深耕制造，厚積薄發(fā)，發(fā)揮出供應(yīng)鏈和鋰電產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢;“人和”在于中國叉車企業(yè)積極布局海外，在重點國家及地區(qū)建立了相對成熟的銷售渠道，打下了產(chǎn)品出海的堅實基礎(chǔ)。在天時地利人和的三重催化下，中國叉車行業(yè)得到產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善的窗口期，帶來盈利能力提升，并走向新一輪成長。未來重點關(guān)注中國叉車企業(yè)在鋰電產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新，以及在海外銷售渠道的拓展。
【資料圖】
▍華泰證券主要觀點如下：
叉車電動化賦能中國叉車企業(yè)提升盈利能力
鋰電叉車具有顯著的應(yīng)用優(yōu)勢和經(jīng)濟效益，據(jù)杭叉集團公眾號測算，以每年2000小時的使用時間計算，鋰電叉車相比內(nèi)燃叉車每年可節(jié)省5萬元左右的綜合成本。應(yīng)用方面，鋰電叉車少有日常維護的需求，有望替代國內(nèi)內(nèi)燃叉車和海外鉛酸叉車。頭部叉車企業(yè)通過攜手全球鋰電池龍頭品牌，打造叉車專屬鋰電池，實現(xiàn)了鋰電叉車的快速創(chuàng)新。
2022年據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，中國叉車銷量(含出口)中，電動叉車鋰電化滲透率約64%，仍有提升空間。而鋰電叉車盈利能力普遍好于傳統(tǒng)叉車，電動化為叉車行業(yè)提升整體盈利能力提供動能。
鋰電化增強中國叉車的全球競爭力，打開中國叉車的全球化成長天花板
國內(nèi)鋰電行業(yè)的優(yōu)勢為叉車競爭力的提升提供兩方面幫助：1)技術(shù)躍遷;2)供應(yīng)鏈比較優(yōu)勢。在歐美等成熟市場，電化學鉛酸電池是過去主流，主導高端1類電動平衡重及2類電動乘駕式倉儲叉車，過去國內(nèi)企業(yè)在類似產(chǎn)品競爭力不足，滲透率有限。
而隨著國內(nèi)鋰電叉車競爭力顯著提升，其在歐美市場替代鉛酸電池叉車趨勢顯著加速。在東南亞等新興市場也有望復制國內(nèi)鋰電叉車替代內(nèi)燃叉車，加速鋰電化趨勢。預計1類車+2類車2023-2025年全球需求為48/50/52萬臺，而2022年我國1類+2類叉車總銷量共計約15萬臺，成長空間廣闊。
叉車：鋰電化抬升盈利能力，國際化拓寬發(fā)展空間
中國叉車企業(yè)掌握后發(fā)優(yōu)勢，通過叉車鋰電化實現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量和性價比的彎道超車。由于過去國內(nèi)內(nèi)燃叉車銷量較大，歐美鉛酸叉車銷量較大，目前正是中國鋰電叉車替代國內(nèi)內(nèi)燃叉車、替代歐美鉛酸叉車的好時機。
中國叉車行業(yè)競爭格局整體較為穩(wěn)定，未來重點關(guān)注中國叉車企業(yè)在鋰電產(chǎn)品的持續(xù)創(chuàng)新，以及在海外銷售渠道的拓展。
風險提示：
市場競爭加劇;原材料價格上漲;全球進程放緩。
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