據(jù)上交所上市審核委員會(huì)2023年第33次審議會(huì)議結(jié)果，安邦護(hù)衛(wèi)集團(tuán)股份有限公司（下稱“安邦股份”）首發(fā)事項(xiàng)被暫緩審議。這是全面注冊(cè)制下第一家在上會(huì)環(huán)節(jié)被按下“暫停鍵”的主板“考生”。
在招股書中，安邦護(hù)衛(wèi)將自己定位為一家“綜合性的安全服務(wù)提供商”，主要從事金融安全服務(wù)、綜合安防服務(wù)和安全應(yīng)急服務(wù)。2022年，這三大業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了公司總營(yíng)收的72.45%、24.03%和3.52%。
從上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢的重點(diǎn)來(lái)看，面向市場(chǎng)的獨(dú)立性、區(qū)域拓展的成長(zhǎng)性和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的持續(xù)性，成為安邦股份待解的“三大問”。此外，“是否符合主板大盤藍(lán)籌定位”，同樣成為公司闖關(guān)主板注冊(cè)制途中的“必答題”。
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浙江“霸主”，獨(dú)立性存疑
招股書披露，安邦股份成立之初主要為浙江省內(nèi)銀行等金融機(jī)構(gòu)客戶提供現(xiàn)金押運(yùn)服務(wù)，后依托金融押運(yùn)積累的車輛、員工、基地（金庫(kù)）等資源優(yōu)勢(shì)，將服務(wù)范圍延伸到金融外包服務(wù)（包括尾箱寄庫(kù)、現(xiàn)金清分、自助設(shè)備托管、現(xiàn)金庫(kù)租賃等）。浙江省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)有限公司為安邦股份的控股股東，持股比例為55.8%；浙江省國(guó)資委為公司實(shí)際控制人。
作為國(guó)內(nèi)首個(gè)全省域覆蓋的武裝押運(yùn)企業(yè)，安邦股份幾乎“包攬”了浙江省的全部武裝押運(yùn)資質(zhì)。招股書顯示，目前浙江省具備武裝押運(yùn)業(yè)務(wù)資質(zhì)的公司共12家，分別為安邦股份，及安邦股份下屬 10 家控股公司和1家參股公司，覆蓋浙江省全部11個(gè)地市。
扎根浙江、深耕當(dāng)?shù)?，讓安邦股份擁有了一騎絕塵的“本土市占率”。根據(jù)中國(guó)人民銀行杭州中心支行發(fā)布的《浙江省金融運(yùn)行報(bào)告》，截至2021年底，浙江省內(nèi)銀行網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為13266個(gè)（不含政策性銀行）。其中，安邦股份服務(wù)的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量為10154個(gè)，占浙江省內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量的比重約為76.54%。
是否存在利用控制地位開展不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)？是否具有獨(dú)立面向市場(chǎng)的能力？對(duì)此，上市委要求安邦股份結(jié)合報(bào)告期內(nèi)業(yè)務(wù)訂單的獲取方式、服務(wù)內(nèi)容、定價(jià)模式以及同行業(yè)毛利率對(duì)比情況作出說明。
囿于區(qū)域，困于轉(zhuǎn)型
濃厚的地域特色成就了安邦股份在浙江省的“龍頭地位”，反過來(lái)也成為公司“開疆拓土”的一大掣肘。
一方面，數(shù)據(jù)顯示，2016年至2021年，浙江銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)（不含政策性銀行）基本保持穩(wěn)定，省內(nèi)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間臨近“天花板”；另一方面，我國(guó)目前共有保安服務(wù)公司1.5萬(wàn)余家，全國(guó)范圍內(nèi)武裝押運(yùn)企業(yè)主要在各自市、縣區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)，且一個(gè)城市只設(shè)立一家至兩家武裝押運(yùn)企業(yè)，整體呈現(xiàn)企業(yè)規(guī)模較小、數(shù)量較多，無(wú)法集中發(fā)展的行業(yè)特征。
與此同時(shí)，移動(dòng)支付普及、數(shù)字貨幣推廣導(dǎo)致社會(huì)現(xiàn)金使用量不斷下降。安邦股份傳統(tǒng)守押業(yè)務(wù)面臨增長(zhǎng)乏力的困境，亟待轉(zhuǎn)型。
發(fā)展瓶頸體現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)上，近年來(lái)，安邦股份在營(yíng)收穩(wěn)步增長(zhǎng)的同時(shí)，凈利潤(rùn)卻并未有明顯提升。2020年至2022年，公司營(yíng)收分別為20.64億元、21.97億元和23.79億元；扣非后歸母凈利潤(rùn)分別為 1.05億元、8544.13萬(wàn)元和1.03億元。
對(duì)此，上市委要求安邦股份結(jié)合所處行業(yè)特性、區(qū)域經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀等，說明公司是否存在市場(chǎng)拓展乏力、跨區(qū)域發(fā)展障礙的風(fēng)險(xiǎn)，及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否持續(xù)穩(wěn)定。
值得一提的是，“是否符合主板大盤藍(lán)籌定位”同樣被列為上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢的重點(diǎn)?？v觀安全服務(wù)領(lǐng)域公司的上市情況，目前A股僅國(guó)有控股上市公司廣電運(yùn)通以收購(gòu)武裝押運(yùn)公司方式涉足該領(lǐng)域，其在全國(guó)并購(gòu)及設(shè)立了近40家武裝押運(yùn)及金融外包服務(wù)企業(yè)。此外，業(yè)內(nèi)還有亳州保安、平安守押、漢衛(wèi)股份和中能數(shù)科等4家企業(yè)在新三板掛牌。
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