2023年6月30日光線傳媒（300251）發(fā)布公告稱公司于2023年6月30日召開業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)。
具體內(nèi)容如下：
問(wèn)：尊敬的王董，您好！想了解一下貴公司有計(jì)劃今后推出自己研發(fā)的 AI 工具助力公司電影、動(dòng)畫等業(yè)務(wù)質(zhì)增效嗎？
(資料圖片)
答：我們現(xiàn)階段主要是學(xué)習(xí)運(yùn)用現(xiàn)有的通用和專業(yè)工具，未來(lái)不排除對(duì)專業(yè) I 工具的開發(fā)。
問(wèn)：貴公司藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占營(yíng)收比例不斷高，由過(guò)往的不到5%高到了 20%以上，且因?yàn)樵擁?xiàng)業(yè)務(wù)的毛利率較高，對(duì)公司盈利能力也產(chǎn)生了較大影響。請(qǐng)接下來(lái)對(duì)于藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的發(fā)展，貴公司有沒有進(jìn)行具體規(guī)劃？今后是否要加大這方面的投入？藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)是否能夠持續(xù)保持高增長(zhǎng)高利潤(rùn)的狀態(tài)？
答：隨著市場(chǎng)正常后影視業(yè)務(wù)的恢復(fù)，藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的比重還會(huì)有所調(diào)整。近年來(lái)公司的藝人經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)快速發(fā)展，簽約 30 多組藝人，已經(jīng)成為最大的新生代藝人培養(yǎng)平臺(tái)之一，我們會(huì)繼續(xù)加大投入，挖掘和培養(yǎng)更多新的優(yōu)質(zhì)藝人，并為藝人提供更多優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的出演機(jī)會(huì)。
問(wèn)：請(qǐng)王總，揚(yáng)州的影視基地現(xiàn)在情況如何？
答：揚(yáng)州影視基地的一期工程處于收尾階段，共有 19 個(gè)攝影棚，建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)指標(biāo)都居于領(lǐng)先水平，即將進(jìn)入試運(yùn)營(yíng)階段，目前已與一些影視劇組達(dá)成意向并有望在年內(nèi)投入使用。
問(wèn)：今年進(jìn)口片引進(jìn)和上映情況恢復(fù)比較好，對(duì)國(guó)產(chǎn)電影會(huì)帶來(lái)沖擊嗎？
答：目前看來(lái)國(guó)產(chǎn)電影會(huì)占據(jù)絕對(duì)的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，預(yù)計(jì)進(jìn)口片不會(huì)對(duì)國(guó)產(chǎn)片造成較大市場(chǎng)沖擊，國(guó)產(chǎn)片的市場(chǎng)份額會(huì)保持優(yōu)勢(shì)地位。
問(wèn)：AI 技術(shù)和影視的結(jié)合進(jìn)行到哪一步了？
答：我們目前正在動(dòng)畫電影制作的主要環(huán)節(jié)嘗試使用 I 來(lái)提高效率和品質(zhì)，目前主要處于學(xué)習(xí)和探索階段。隨著我們對(duì) I 的學(xué)習(xí)和使用能力的提高，相信會(huì)對(duì)動(dòng)畫電影的制作帶來(lái)較大提升。
問(wèn)：《哪咤之魔童鬧?！返倪M(jìn)度如何，預(yù)計(jì)明年什么時(shí)間上映？
答：目前《哪吒之魔童鬧海》的制作正在順利推進(jìn)中，預(yù)計(jì)將于明年上映。
問(wèn)：請(qǐng)王總，年內(nèi)后續(xù)還有哪些電影預(yù)計(jì)安排上映？
答：《茶啊二中》《我經(jīng)過(guò)風(fēng)暴》《堅(jiān)如磐石》《掃黑·撥云見日》《大雨》《她的小梨渦》《草木人間》等均有望在年內(nèi)上映。
問(wèn)：請(qǐng)一下王長(zhǎng)田先生，您對(duì)于光線未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃是什么，有什么樣的一個(gè)期待。希望可以從戰(zhàn)略和公司規(guī)模的角度聽到王總的觀點(diǎn)，謝謝。
答：光線的定位是最好的高端內(nèi)容提供商，業(yè)務(wù)范圍包括電影、動(dòng)畫、劇集、藝人經(jīng)紀(jì)、版權(quán)及衍生品經(jīng)營(yíng)、音樂、實(shí)景娛樂、股權(quán)投資等，在每一個(gè)具體的業(yè)務(wù)領(lǐng)域公司的目標(biāo)都是成為領(lǐng)先者，并通過(guò)這些業(yè)務(wù)的相互聯(lián)動(dòng)使公司成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先并具有國(guó)際影響力的影視娛樂集團(tuán)。
問(wèn)：各種網(wǎng)上的渠道得知光線動(dòng)畫明年第一部神話宇宙的作品《小倩》即將上映。想請(qǐng)一下為什么把《小倩》作為第一部作品，因?yàn)樗伎己芫茫赡芩闶侵井愋≌f(shuō)，為什么可以歸為神話，而且作為光線的首部神話宇宙作品，怎么和未來(lái)的影片聯(lián)動(dòng)？謝謝
答：《小倩》是光線動(dòng)畫的第一部作品，并非中國(guó)神話宇宙的第一部作品；中國(guó)神話宇宙的第一部作品計(jì)劃于后年上映。
問(wèn)：光線傳媒有向平臺(tái)企業(yè)發(fā)展的可能性嗎？比如阿里巴巴從電子商務(wù)開始，最終變成一個(gè)全能平臺(tái)，一個(gè)“市場(chǎng)”，光線傳媒有可能成為影視平臺(tái)企業(yè)嗎？
答：我們目前已經(jīng)是一個(gè)電影和動(dòng)畫的創(chuàng)作平臺(tái)，我們連接了眾多的行業(yè)人才和從業(yè)公司，共同創(chuàng)作優(yōu)質(zhì)影視內(nèi)容，在影片的產(chǎn)量上我們目前是最多的；如果有機(jī)會(huì)未來(lái)也不排除向其他內(nèi)容領(lǐng)域的平臺(tái)方向發(fā)展。
問(wèn)：今年上半年看，電影市場(chǎng)復(fù)蘇明顯。公司未來(lái)在選擇電影項(xiàng)目的投資類型和體量時(shí)會(huì)有所調(diào)整嗎？
答：隨著市場(chǎng)恢復(fù)到正常狀態(tài)，我們?cè)谝咔槠陂g的電影項(xiàng)目策略也會(huì)隨之做出必要的調(diào)整，仍將以中小成本影片作為業(yè)務(wù)基礎(chǔ)，同時(shí)適當(dāng)擴(kuò)大中大型體量項(xiàng)目的數(shù)量，并以動(dòng)畫電影作為公司的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品，使公司每年上映影片的數(shù)量達(dá)到 10 部以上。
問(wèn)：請(qǐng)人工智能的引入是否會(huì)降低動(dòng)漫的制作門檻？動(dòng)漫產(chǎn)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)是否會(huì)加?。?/strong>
答：有這種可能性，但公司在動(dòng)漫電影領(lǐng)域的 IP 積累、創(chuàng)作經(jīng)驗(yàn)、判斷能力及人才隊(duì)伍將會(huì)更加顯出價(jià)值，這些是技術(shù)替代不了的。公司預(yù)計(jì)在 I 時(shí)代將具有更大的優(yōu)勢(shì)。
問(wèn)：今年春節(jié)檔火爆，請(qǐng)領(lǐng)導(dǎo)怎么看暑期檔和國(guó)慶檔的表現(xiàn)？
答：春節(jié)檔開了個(gè)好頭，五一和端午檔期也都有不錯(cuò)的市場(chǎng)表現(xiàn)，預(yù)計(jì)暑期檔和國(guó)慶檔的熱度有望進(jìn)一步提升，全年票房有很大希望能達(dá)到歷史最高票房年度 2019 年票房的八九成以上。
問(wèn)：請(qǐng)電影產(chǎn)業(yè)內(nèi)容供商的固有缺陷是依賴爆款、現(xiàn)金流不穩(wěn)定，導(dǎo)致難以受到典型價(jià)值投資者的青睞，您是怎么看待這個(gè)商業(yè)模式缺陷的？有克服的可能性嗎？
答：確實(shí)存在這些因素，但公司多年來(lái)采取了多種措施希望平衡風(fēng)險(xiǎn)充足的項(xiàng)目數(shù)量可以擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模同時(shí)降低對(duì)單個(gè)項(xiàng)目的依賴，不同體量的投資組合可以降低對(duì)大體量項(xiàng)目的依賴，同時(shí)有更多的業(yè)務(wù)如藝人經(jīng)紀(jì)、劇集、版權(quán)、實(shí)景娛樂等，更多的收入來(lái)源可以降低對(duì)電影業(yè)務(wù)的依賴。
問(wèn)：請(qǐng)王長(zhǎng)田先生怎么看待《深?！返氖袌?chǎng)表現(xiàn)，然后有什么經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，是否還會(huì)繼續(xù)在原創(chuàng)作品上加大投資？即使可能會(huì)面臨虧損的風(fēng)險(xiǎn)。謝謝
答：《深?！肥且徊?jī)?yōu)秀的動(dòng)畫作品，公司還將繼續(xù)出品優(yōu)秀的原創(chuàng)作品，同時(shí)也會(huì)在項(xiàng)目創(chuàng)作過(guò)程中在藝術(shù)性和商業(yè)性上探索更好的平衡，在保持藝術(shù)品質(zhì)的前提下努力提高商業(yè)收益。
問(wèn)：請(qǐng)王總對(duì)于未來(lái)三到五年的電影市場(chǎng)是如何判斷的？三到五年內(nèi)除了動(dòng)畫電影和小制作的電影，是否考慮大制作大投入的優(yōu)質(zhì)商業(yè)片？
答：我們對(duì)電影市場(chǎng)是充滿信心的，相信只要行業(yè)有優(yōu)質(zhì)電影供應(yīng)，市場(chǎng)還會(huì)繼續(xù)增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)的復(fù)蘇，我們會(huì)適當(dāng)提高大體量項(xiàng)目的投入，其中既包括真人電影也包括動(dòng)畫電影。
問(wèn)：公司電影制作來(lái)自于很多不同公司的團(tuán)隊(duì)協(xié)同制作，公司是如何組織這些公司的協(xié)同的，從過(guò)往動(dòng)畫電影制作周期看，效率說(shuō)不上優(yōu)秀，請(qǐng)未來(lái)公司如何升呢？
答：我們目前有彩條屋和光線動(dòng)畫兩條業(yè)務(wù)線在推動(dòng)動(dòng)畫電影的制作，經(jīng)過(guò)多年的積累和成長(zhǎng)，目前已經(jīng)具備每年 2-3 部電影的生產(chǎn)能力，并且產(chǎn)能在持續(xù)提高。
問(wèn)：電影行業(yè)其實(shí)不是一個(gè)簡(jiǎn)單的行業(yè)，如果單從影視作品的角度可能并不適合我們價(jià)值投資者進(jìn)行投資，因?yàn)槊恳徊孔髌范季哂胁淮_定性，不僅僅是市場(chǎng)的不確定性還有政策的不確定性。所以投資者可能會(huì)更關(guān)心穩(wěn)定的業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展。比如 IP 的打造從而產(chǎn)生穩(wěn)定的現(xiàn)金流。但是這是一個(gè)非常艱難且漫長(zhǎng)并需要不斷投資的賽道。希望王總可以分享一下公司在 IP 領(lǐng)域短期（三年）和長(zhǎng)期（十年以上）的看法和公司運(yùn)營(yíng)方向。非常感謝
答：正因?yàn)榱私庥耙曅袠I(yè)具有一定的波動(dòng)性，我們非常注重對(duì)有長(zhǎng)期價(jià)值 IP 的打造，比如中國(guó)神話宇宙希望在未來(lái)二三十年時(shí)間里推出幾十部的系列作品，使公司的業(yè)績(jī)能夠在短期、中期、長(zhǎng)期達(dá)到良好的平衡和銜接，并保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。同時(shí) IP 衍生業(yè)務(wù)尤其是動(dòng)畫電影的衍生業(yè)務(wù)有著非常大的發(fā)展空間，隨著公司 IP 的積累和影響力的提升，公司將為此做好準(zhǔn)備。
問(wèn)：國(guó)漫封神系列會(huì)因?yàn)槿斯ぶ悄?，降低成本的同時(shí)，縮短制作周期嗎？未來(lái)會(huì)不會(huì)每年都有一部國(guó)漫大片上映？
答：我們目前規(guī)劃每年生產(chǎn) 2-3 部動(dòng)畫電影，由于 I 等技術(shù)的幫助，未來(lái)有機(jī)會(huì)達(dá)到每年 4-5 部的制作規(guī)模。中國(guó)神話宇宙系列作品正在開發(fā)中，預(yù)計(jì)從后年開始每年都會(huì)有神話宇宙系列的作品上映。
光線傳媒（300251）主營(yíng)業(yè)務(wù)：影視業(yè)務(wù)板塊,動(dòng)漫業(yè)務(wù)板塊,內(nèi)容關(guān)聯(lián)業(yè)務(wù)板塊,產(chǎn)業(yè)投資板塊。
光線傳媒2023一季報(bào)顯示，公司主營(yíng)收入4.13億元，同比下降6.43%；歸母凈利潤(rùn)1.22億元，同比上升63.38%；扣非凈利潤(rùn)1.18億元，同比上升175.09%；負(fù)債率10.14%，投資收益5789.37萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-807.04萬(wàn)元，毛利率25.28%。
該股最近90天內(nèi)共有19家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)14家，增持評(píng)級(jí)5家；過(guò)去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為10.91。
以下是詳細(xì)的盈利預(yù)測(cè)信息：
融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流出3860.57萬(wàn)，融資余額減少；融券凈流入9200.13萬(wàn)，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，光線傳媒（300251）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、存貨/營(yíng)收率、存貨/營(yíng)收率增幅、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流/利潤(rùn)率。該股好公司指標(biāo)0.5星，好價(jià)格指標(biāo)1.5星，綜合指標(biāo)1星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
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