金融界6月26日消息 對(duì)于違法違規(guī)舉債，地方債“網(wǎng)紅城市”遵義終于出手了！
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近日，遵義市印發(fā)《遵義市2023年法治政府建設(shè)工作要點(diǎn)》。其中提出，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估防范。認(rèn)真落實(shí)決策風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估制度，重大行政決策的實(shí)施可能對(duì)社會(huì)穩(wěn)定、公共安全、生態(tài)環(huán)境、財(cái)政金融等方面造成不利影響的，采取座談咨詢、問(wèn)卷調(diào)查、數(shù)據(jù)分析、輿情跟蹤、重點(diǎn)走訪、會(huì)商分析等方式開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，評(píng)估結(jié)果作為決策的重要依據(jù)。防范和化解政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，強(qiáng)化法定政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，堅(jiān)決遏制違法違規(guī)舉債行為。
遵義道橋貸款重組事件嚇出市場(chǎng)一身冷汗
值得注意的是，在去年年底，遵義道橋貸款重組事件一度嚇出市場(chǎng)一身冷汗。
遵義道橋是一家典型的城投公司，由遵義市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督委員會(huì)100%控股。
遵義道橋的債務(wù)違約早在2020年便已有跡象，當(dāng)時(shí)遵義市多家城投公司陷入非標(biāo)債務(wù)逾期的輿情中。在2022年年底，扛不住還本付息壓力的遵義道橋最終不得已進(jìn)行了巨額貸款重組。
具體來(lái)看，銀行貸款重組涉及債務(wù)規(guī)模155.94億元。根據(jù)重組協(xié)議，重組后銀行貸款期限調(diào)整為20年，利率調(diào)整為3.00%/年至4.50%/年，前10年僅付息不還本，后10年分期還本。本次銀行貸款重組不涉及公開市場(chǎng)債券。
資料顯示，遵義道橋的債務(wù)違約始自2020年初的非標(biāo)逾期，當(dāng)年1月10日遵義道橋未能按期兌付東海瑞京-瑞信63號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃剩余3950萬(wàn)元應(yīng)收賬款債權(quán)回購(gòu)價(jià)款，最終于1月15日在地方政府協(xié)調(diào)下完成兌付。
實(shí)際上，并不只是遵義道橋。僅2020年遵義就發(fā)生十幾起非標(biāo)債務(wù)的違約案例，到了2022年，依然屢見不鮮。
按照公開信息顯示，2021年，遵義GDP為4169.9億元。財(cái)政收入1021.4億元。一般公共預(yù)算收入270.23億元。與此同時(shí)，截至2021末，遵義市政府共計(jì)負(fù)債約1774億元。實(shí)際上，這1774億元僅是遵義的表內(nèi)負(fù)債，包括遵義道橋在內(nèi)的各大城投公司的負(fù)債，并不在這一范圍內(nèi)。
而根據(jù)遵義道橋2022年公司債券中期報(bào)告，截至2022年6月末，發(fā)行人有息負(fù)債余額為457.54億元，占總資產(chǎn)的比例為27.1%，有息債務(wù)中的短期債務(wù)余額為141.41億元，占有息負(fù)債的比重為30.9%。此外，公司對(duì)外擔(dān)保金額為151.5億元，部分被擔(dān)保債務(wù)已出現(xiàn)訴訟糾紛，公司面臨較大擔(dān)保代償風(fēng)險(xiǎn)。
券商：區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與城投債務(wù)的規(guī)模和增速不匹配
對(duì)于遵義道橋銀行貸款重組，有券商分析認(rèn)為遵義道橋銀行貸款重組主要原因還是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與城投債務(wù)的規(guī)模和增速不匹配。而區(qū)域金融機(jī)構(gòu)資源相對(duì)有限，政府對(duì)平臺(tái)支持能力不足，已使遵義道橋的非標(biāo)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，投資者和金融機(jī)構(gòu)對(duì)該區(qū)域平臺(tái)融資的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)一步降低，這也使區(qū)域的融資壓力愈發(fā)增大，遵義道橋依靠自身能力已經(jīng)難以使原有債務(wù)滾續(xù)，因此需要和金融機(jī)構(gòu)協(xié)商債務(wù)重組來(lái)從根本上減輕還本付息壓力，維持經(jīng)營(yíng)的可持續(xù)性。
但是地方政府又有較強(qiáng)的保公開債剛兌的意愿和需求，且在國(guó)發(fā)2號(hào)文等支持下，平臺(tái)與銀行協(xié)商溝通的難度較非標(biāo)與債券的債權(quán)人更小，因此遵義道橋率先對(duì)銀行貸款進(jìn)行整體債務(wù)重組。
中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷曾表示，，在土地財(cái)政縮水的背景下，地方政府的財(cái)權(quán)與事權(quán)不匹配問(wèn)題又凸顯出來(lái)。在我國(guó)政府杠桿率水平并不算高的前提下，我國(guó)地方政府的杠桿率水平確實(shí)夠高了。需要調(diào)整中央和地方之間債務(wù)余額的比例關(guān)系?！敖窈髴?yīng)加大中央政府的發(fā)債規(guī)模，為地方經(jīng)濟(jì)減負(fù)?！彼鞔_指出。
李迅雷認(rèn)為，在當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段，維護(hù)地方政府的信用，防范區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)顯得尤為重要，故在城投公司還沒有與政府部門完全“脫鉤”之前，城投債的“信仰”仍需要保持。
李迅雷還建議，中央政策上支持地方政府通過(guò)出讓國(guó)有資產(chǎn)來(lái)償債。他表示這類典型案例為“茅臺(tái)化債”：2019年12月、2020年12月茅臺(tái)集團(tuán)兩次公告無(wú)償劃轉(zhuǎn)上市公司共計(jì)1億股股份（合計(jì)占貴州茅臺(tái)總股本8%，按當(dāng)時(shí)市價(jià)計(jì)量市值約為1600億元）至貴州國(guó)資。
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