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核心內(nèi)容：
人民幣匯率沖擊7.2，這次有哪些不一樣？回顧2022年，人民幣對美元兩次貶值，一是4月從6.35快速調(diào)整至6.75；二是8月15日MLF降息之后從6.75持續(xù)調(diào)整，11月3日美聯(lián)儲最后一次加息75BP之后到達7.32的低點，之后開始反彈，12月30日收于6.95。當時背景是美聯(lián)儲持續(xù)加息，美國10年期國債收益率從年初1.5%升至年末3.9%，年內(nèi)峰值為11月2日的4.25%；美元指數(shù)從年初95左右最高升至9月27日的114.2，領(lǐng)先美債利率見頂回落，12月31日收于103.5。進入2023年，1月疫情過峰速度快于預(yù)期，USDCNY升至接近6.7的高位，而美元指數(shù)已降至102左右。2月美聯(lián)儲加息預(yù)期再度升溫，美元指數(shù)反彈至105，USDCNY沖擊7.0。3月至4月美國SVB事件爆發(fā)，美元指數(shù)回落至102以下，USDCNY反彈至6.9以內(nèi)。5月至6月，盡管美聯(lián)儲已經(jīng)暫時停止加息，但由于下半年美國通脹將進入粘性區(qū)間，美元指數(shù)再度反彈至104左右；同時國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期，利率開始調(diào)降，USDCNY加速沖擊7.2。
但對比去年，全球地緣政治風險沒有根本性變化，而美元指數(shù)很難再回114的高位；國內(nèi)已經(jīng)走出疫情，雖然經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期降低，但政策組合已陸續(xù)出臺，內(nèi)生性復(fù)蘇也確實需要一定時間。因此即便近期有諸多因素推動人民幣匯率超調(diào)，但本輪USDCNY很難再繼續(xù)突破。
1.國內(nèi)資產(chǎn)：利率、股指都延續(xù)5月中旬開始的平行狀態(tài)。10年期國債收益率繼續(xù)保持在2.7%左右，商業(yè)銀行1年同業(yè)存單收益率保持在2.30%左右，目前為2.35%。股指繼續(xù)保持平行震蕩，上證綜指維持3200左右，滬深300指數(shù)維持3800左右，6月16日因MLF調(diào)降一度漲超3900，后回落至3833.8。
2.端午假期：全國國內(nèi)旅游出游1.06億人次，同比增長32.3%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的112.8%；實現(xiàn)國內(nèi)旅游收入373.10億元，同比增長44.5%，按可比口徑恢復(fù)至2019年同期的94.9%。
3.海外資產(chǎn)：6月23日美元指數(shù)收于102.88；美國10年期、1年期國債收益率仍然分別運行在3.7%至3.8%、5.2%至5.3%的高位；金價相應(yīng)在1930至1950美元/盎司區(qū)間。美股高位回調(diào)。布油、LME銅結(jié)束反彈。
4.海外焦點：6月24日俄羅斯雇傭兵集團“瓦格納”首領(lǐng)普里戈津宣稱因俄國防部對瓦格納進行空襲，要對其進行“正義之舉”。俄總統(tǒng)普京隨后宣布瓦格納為叛國行為。但之后在白俄羅斯總統(tǒng)盧卡申科的調(diào)停下，瓦格納宣布撤軍，普里戈金前往白俄羅斯；瓦格納人員與俄國防部簽署合同，未來將編入俄正規(guī)軍。俄國防部暫時沒有人事變動。本事件持續(xù)不到24小時，未爆發(fā)大規(guī)模沖突。俄烏前線一直由特別軍事行動副總指揮蘇洛維金指揮，戰(zhàn)線也沒有大的變化。俄副外長已到我國與秦剛外長會面。我國外交部回應(yīng)此次事件為俄內(nèi)政，中方支持俄維護國家穩(wěn)定。
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