行業(yè)高頻數(shù)據(jù)跟蹤：
5月累計(jì)發(fā)電量同比增加3.9%，用電量同比增加5.2%。近日國家統(tǒng)計(jì)局和國家能源局發(fā)布了2023年5月份發(fā)用電量情況。電力生產(chǎn)方面，2023年5月發(fā)電量6886億千瓦時(shí)（+5.6%）；1-5月發(fā)電量34216億千瓦時(shí)（+3.9%），電力消費(fèi)方面，2023年5月全國全社會(huì)用電量7222億千瓦時(shí)（+7.4%），1-5月全國全社會(huì)用電量35325億千瓦時(shí)（+5.2%）。
23M5水電發(fā)電量占比環(huán)比增加，城鄉(xiāng)居民生活用電同比增速環(huán)比上漲。
(相關(guān)資料圖)
23年5月火水風(fēng)光核當(dāng)月發(fā)電占比為68%、12%、11%、3%和5%。其中23M5水電發(fā)電820億千瓦時(shí)，較23M4環(huán)比+20%，發(fā)電量占比的環(huán)比變化也是同步增加。23年5月城鄉(xiāng)居民用電占比較22年同期持平。隨著酷夏來襲，預(yù)計(jì)居民用電需求在迎峰度夏期間上升。23年5月火電/核電發(fā)電分別同比增長15.9%/6.3%，增速環(huán)比均有提升；水電同比下跌32.9%，降幅擴(kuò)大7pct；風(fēng)電同比增長15.3%，增速環(huán)比回落5.6pct；光伏同比上升0.1%，由降轉(zhuǎn)增。
23年5月第一、第二、第三產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民用電同比增速為16.9%、4.1%、20.9%、8.2%，其中城鄉(xiāng)居民用電同比增速環(huán)比+7.3pct。
火電光伏同比小幅增長，風(fēng)力發(fā)電繼續(xù)維持高增，預(yù)期汛期來水好轉(zhuǎn)修復(fù)水電發(fā)電量。23年1-5月我國火力發(fā)電累計(jì)24206億千瓦時(shí)（+6.2%），光伏發(fā)電累計(jì)1077億千瓦時(shí)（+5.7%）。1-5月水電發(fā)電量累計(jì)3523億千瓦時(shí)（-19.2%），主要是受22年下半年來水偏枯影響，23年蓄能大幅減少。據(jù)國家氣候中心預(yù)測，今年夏季降水呈南北兩條多雨帶，水電出力或?qū)⒏纳?。此外風(fēng)電發(fā)電量繼續(xù)維持高增。2023年1-5月我國風(fēng)力發(fā)電累計(jì)3663億千瓦時(shí)（+18.4%）。
光伏裝機(jī)增速表現(xiàn)亮眼，同比增速高達(dá)38.4%。據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，23年5月我國電力總裝機(jī)量2672GW，1-5月累計(jì)新增總裝機(jī)近111GW，新增裝機(jī)規(guī)模中，水電4GW/火電22GW/風(fēng)電16GW/光伏61GW/核電1GW。
受來水偏枯影響水電利用小時(shí)數(shù)下滑，預(yù)計(jì)汛期迎來好轉(zhuǎn)可能性較大。
利用小時(shí)數(shù)方面，23年5月全國發(fā)電設(shè)備平均利用小時(shí)累計(jì)1430小時(shí)，同比-32小時(shí)。分類型看，5月火/水累計(jì)平均利用小時(shí)分別同比+45/-294小時(shí)，風(fēng)電利用小時(shí)同比+105小時(shí)，光伏-28小時(shí)，核電累計(jì)利用小時(shí)同比+41小時(shí)。
投資建議：1）火電裝機(jī)溫和放量，累計(jì)裝機(jī)同比增速持續(xù)走高，帶動(dòng)發(fā)電穩(wěn)增。此外煤價(jià)中樞下移，澳煤進(jìn)口放開，今年年底前繼續(xù)對(duì)煤炭實(shí)施零稅率。沿海電廠長協(xié)覆蓋率有望提升，大型能源集團(tuán)長協(xié)履約率有望提升，建議關(guān)注華能國際、申能股份、粵電力A、寶新能源、浙能電力、上海電力、廣州發(fā)展、大唐發(fā)電、華電國際；2）23年汛期部分流域降雨可觀，有望帶動(dòng)水電出力提升明顯，疊加水風(fēng)光一體穩(wěn)步推進(jìn)，建議關(guān)注華能水電、國投電力、川投能源；3）核電利用小時(shí)數(shù)最高，中特估值體系下央國企估值有望重塑，建議關(guān)注估值處于低位、新能源增速較快的中國核電；4）AI發(fā)展迅猛，算力和數(shù)據(jù)中心建設(shè)提速，數(shù)據(jù)中心建設(shè)方和互聯(lián)網(wǎng)巨頭多有碳中和需求。風(fēng)光裝機(jī)持續(xù)放量帶動(dòng)發(fā)電穩(wěn)增，疊加補(bǔ)貼項(xiàng)目進(jìn)入綠電交易，綠電交易有望放量，綠電運(yùn)營商度電盈利和現(xiàn)金流水平有望提升。同時(shí)綠電制氫發(fā)展迅速，有望成為綠電消納的重要途經(jīng)，建議關(guān)注三峽能源等綠電運(yùn)營商。
風(fēng)險(xiǎn)提示：項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期；政策執(zhí)行不及預(yù)期；市場競爭加??；研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。
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