文章來源：證券之星
1.朗威股份(創(chuàng)業(yè)板)
申購代碼：301202
(相關(guān)資料圖)
股票代碼：301202
發(fā)行價(jià)格：25.82
發(fā)行市盈率：63.45
行業(yè)市盈率：25.54
發(fā)行規(guī)模：8.80億元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：服務(wù)器機(jī)柜、冷熱通道、微模塊、T-block機(jī)架等數(shù)據(jù)中心機(jī)柜和綜合布線產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)
公司其他重要信息如下圖所示：
點(diǎn)評(píng)：數(shù)據(jù)中心需求旺盛，行業(yè)增速保持較高水平。根據(jù)科智咨詢數(shù)據(jù)，2019年中國數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到1562.5億元，近五年復(fù)合年均增長(zhǎng)率為33.23%。數(shù)據(jù)中心行業(yè)未來將繼續(xù)受益數(shù)據(jù)量增長(zhǎng)及云計(jì)算需求提升，并伴隨5G、人工智能等新基建的加速部署，需求持續(xù)旺盛，整體增速將保持在25%左右。
數(shù)據(jù)中心機(jī)柜行業(yè)的特點(diǎn)是產(chǎn)品非標(biāo)準(zhǔn)化，行業(yè)內(nèi)企業(yè)需要根據(jù)下游客戶的不同需求提供定制化產(chǎn)品。IDC機(jī)柜頭部企業(yè)具有較強(qiáng)的質(zhì)量管理、市場(chǎng)口碑、資本實(shí)力、產(chǎn)品交付等能力，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中優(yōu)勢(shì)日益凸顯。因此，市場(chǎng)日益頭部聚集，強(qiáng)者恒強(qiáng)是本行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)之一。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達(dá)56只，首日破發(fā)13只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，創(chuàng)業(yè)板5月以來23只新股上市，首日破發(fā)5只，首日破發(fā)比率約22%。
考慮到公司發(fā)行市盈率顯著高于行業(yè)市盈率，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較大。同時(shí)，公司近年來扣非凈利潤(rùn)增速有所下滑，2022年業(yè)績(jī)負(fù)增長(zhǎng)，結(jié)合毛利率等數(shù)據(jù)，綜合判斷首日破發(fā)概率約為30%。
2.華信永道(北交所)
申購代碼：889592
股票代碼：837592
發(fā)行價(jià)格：10.38
發(fā)行市盈率：17.99
行業(yè)市盈率：72.13
發(fā)行規(guī)模：1.14億元
主營(yíng)業(yè)務(wù)：為全國各地的住房公積金管理機(jī)構(gòu)和銀行提供多跨場(chǎng)景的信息系統(tǒng)相關(guān)的軟件定制開發(fā)、維護(hù)服務(wù)、第三方產(chǎn)品銷售與集成、外包服務(wù)等業(yè)務(wù)
點(diǎn)評(píng)：近年來，我國軟件行業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，軟件業(yè)務(wù)收入保持高速增長(zhǎng)，占我國GDP的比重日益提高，軟件企業(yè)盈利能力穩(wěn)步提升。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2016-2019年，我國軟件行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入從4.82萬億元增長(zhǎng)到7.21萬億元。2022年，該類企業(yè)累計(jì)完成軟件業(yè)務(wù)收入10.81萬億元，同比增長(zhǎng)13.22%。據(jù)工信部在《軟件規(guī)劃》中預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)到2025年，規(guī)模以上企業(yè)軟件業(yè)務(wù)收入將突破14萬億元，年均增長(zhǎng)保持12%以上。
回顧5月份以來的新股情況，5月至今上市新股達(dá)56只，首日破發(fā)13只，首日破發(fā)比率約為23%；其中，北交所5月以來10只新股上市，首日破發(fā)2只，首日破發(fā)比率20%。
考慮到公司發(fā)行市盈率明顯低于行業(yè)市盈率，破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)較小。不過，公司2022年來業(yè)績(jī)?cè)鏊俅蠓啪彛?023年一季度出現(xiàn)凈虧損，綜合判斷首日破發(fā)概率約為25%。
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