(相關(guān)資料圖)
宏觀流動性：上周(20230619-20230623)美元指數(shù)小幅回升，中美利差“倒掛”程度有所收斂。10Y美債名義/實際利率均下降，通脹預(yù)期繼再度回落。對于海外而言，流動性邊際有所改善(Ted利差、3個月FRA-OIS利差均收窄)。對于國內(nèi)而言，銀行間資金面整體先緊后松，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)收窄。
交易熱度與波動：市場整體交易熱度繼續(xù)回升，傳媒、通信、計算機(jī)、機(jī)械、消費者服務(wù)等板塊交易熱度處于相對高位；傳媒板塊波動率仍處于歷史高位。
機(jī)構(gòu)調(diào)研：醫(yī)藥、食品飲料、TMT、電新、家電、農(nóng)林牧漁等板塊調(diào)研熱度居前，汽車、紡服等板塊調(diào)研熱度環(huán)比上升較快。
分析師預(yù)測：全A的23/24年凈利潤預(yù)測均被繼續(xù)下調(diào)。行業(yè)上，商貿(mào)零售、消費者服務(wù)、交運、有色、家電、機(jī)械、通信、傳媒等板塊23/24年凈利潤預(yù)測均被上調(diào)。指數(shù)上，中證500的23/24年凈利潤預(yù)測均被上調(diào)，創(chuàng)業(yè)板指、滬深300則均被下調(diào)，上證50的23/24年凈利潤預(yù)測分別被上調(diào)/下調(diào)。風(fēng)格上，大盤/小盤成長、小盤價值的23/24年凈利潤預(yù)測均被上調(diào)，中盤成長/價值則均被下調(diào)，大盤價值則分別被上調(diào)/下調(diào)。
北上配置盤繼續(xù)回流，北上交易盤則小幅賣出。上周(20230619-20230621)北上配置盤凈買入25.74億元，北上交易盤凈賣出26.83億元。日度上，北上配置盤先持續(xù)凈買入、后凈賣出；北上交易盤則先持續(xù)凈賣出，后小幅回流。行業(yè)上，兩者共識在于凈買入機(jī)械、傳媒、電新、家電、計算機(jī)、汽車等板塊，同時凈賣出化工、房地產(chǎn)、非銀、輕工、鋼鐵、醫(yī)藥等行業(yè)。風(fēng)格上，北上配置盤與交易盤同時凈買入大盤成長，同時凈賣出中盤/小盤成長，而在大盤/中盤/小盤價值存在分歧。對于配置盤前三大重倉股，配置盤凈買入美的集團(tuán)4.58億元，分別凈賣出寧德時代、貴州茅臺2.59億元、0.65億元。分行業(yè)看，配置盤在傳媒、食品飲料、紡服、有色、煤炭等板塊主要挖掘500億元市值以下的標(biāo)的。
兩融活躍度繼續(xù)上升至5月以來的相對高位。上周(20230619-20230621)兩融小幅凈買入0.76億元，主要凈買入通信、電子、機(jī)械、化工、食品飲料、房地產(chǎn)、家電等板塊，凈賣出計算機(jī)、傳媒、電力及公用事業(yè)、電新、銀行、農(nóng)林牧漁等板塊。分行業(yè)看兩融活躍度，煤炭、鋼鐵、建筑、化工、家電、通信、房地產(chǎn)等板塊的融資買入占比均在環(huán)比上升。風(fēng)格上，兩融僅凈買入中盤價值。
主動偏股基金倉位繼續(xù)回升，以個人持有為主的ETF作為代理變量顯示：基民整體開始凈贖回基金?；诙我?guī)劃法，剔除漲跌幅因素后，主要加倉TMT、醫(yī)藥、有色、機(jī)械、消費者服務(wù)、房地產(chǎn)等板塊，主要減倉建筑、石油石化、商貿(mào)零售、家電、汽車、銀行等板塊。風(fēng)格上，主動偏股基金的凈值表現(xiàn)與小盤成長的相關(guān)性上升，與大盤/中盤成長、大盤/中盤/小盤價值的相關(guān)性回落。上周新成立權(quán)益基金規(guī)?；芈?，其中，新成立的主動/被動偏股基金規(guī)模分別回落/回升。上周以個人持有為主的ETF整體開始被凈贖回，行業(yè)上，與醫(yī)藥、金融地產(chǎn)、電力、傳媒、消費等板塊相關(guān)的ETF被主要凈申購，與科技、軍工、新能源、周期等板塊相關(guān)的ETF被凈贖回。結(jié)合主動基金的行為來看：公募與其負(fù)債端(個人)的共識在于同時凈買入醫(yī)藥、金融地產(chǎn)、傳媒等板塊，同時凈賣出建筑建材，而在電力、消費、科技、軍工、新能源、周期等板塊存在分歧。綜合來看，市場整體的買入共識度有所回落，在機(jī)械等板塊相對較高，在傳媒、計算機(jī)、建材、電子、通信、軍工等板塊次之。值得關(guān)注的是，近期市場持續(xù)調(diào)整背后，以北上配置型資金為代表的長線資金仍在持續(xù)流入，而交易型資金則存在明顯反復(fù)，這意味著交易型資金的反復(fù)可能是當(dāng)前市場的波動來源之一。
風(fēng)險提示：測算誤差。
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