繼多家銀行下調(diào)存款利率后，證券行業(yè)也加入了降息行列。近期，包括信達(dá)證券(601059.SH)、華金證券、國融證券、西南證券(600369.SH)等在內(nèi)的多家券商均公告稱，從2023年6月20日左右起將客戶保證金活期存款年利率下調(diào)0.05個百分點，由此前的0.25%調(diào)整為0.2%。
信達(dá)證券此前稱，2023年6月8日起，工行、農(nóng)行、中行、建行、交行、民生、華夏、中信、光大、廣發(fā)、郵儲、平安等銀行根據(jù)中國人民銀行關(guān)于放開對存款利率的行政性管制，市場利率定價自律機(jī)制成員在存款利率自律上限內(nèi)自主確定存款利率水平的有關(guān)規(guī)定下調(diào)其存款利率?，F(xiàn)其活期存款年利率調(diào)整為0.20%。2023年6月21日起，公司將按照上述第三方存管銀行的活期存款利率0.20%為投資者計付利息。華金證券亦稱，自2023年6月20日起，公司將按照活期存款利率0.2%為投資者計付利息。
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國融證券此前也表示，公司定于2023年6月22日起，將客戶三方存管資金及期權(quán)保證金利率從0.25%調(diào)整為0.2%。
據(jù)了解，客戶在證券公司賬戶里的保證金，券商會按照活期存款的利息標(biāo)準(zhǔn)給客戶結(jié)算。券商以同業(yè)存款的形式將這筆錢存放在銀行，銀行會以同業(yè)存款的利率向券商結(jié)算這部分的利息。同業(yè)存款的利率在2%左右，但券商給客戶的在0.3%左右，中間的利差收益是券商利息收入的重要組成部分。
分析人士認(rèn)為，保證金賬戶存款利率下調(diào)對客戶影響不大。一方面，因為存款利率下調(diào)的幅度較小，只有0.05個百分點；另一方面，單個客戶保證金金額可能并不會很大，部分客戶甚至簽約了保證金理財產(chǎn)品。因此，綜合來看，保證金利率下調(diào)最終導(dǎo)致客戶到手的利息減少得并不多。但對于證券公司而言，由于客戶數(shù)量龐大，這是一筆很可觀的收益。
中證協(xié)公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2022年6月30日，140家證券公司客戶交易結(jié)算資金余額(含信用交易資金)2.13萬億元。簡單來說就是，客戶的保證金規(guī)模超過了2萬億。
從基本面來看，券商板塊估值已跌至歷史低位，業(yè)績現(xiàn)強(qiáng)勢復(fù)蘇。從市凈率PB來看，截至6月21日收盤，中證全指證券公司指數(shù)PB已回調(diào)至1.26倍，低于歷史超過93%的時間區(qū)間，較歷史高點收縮近74%。另外，Wind數(shù)據(jù)顯示，2023年1季度，中證全指證券公司指數(shù)整體歸母凈利潤同比增長超過88%，增速也創(chuàng)出了近5年第二高的水平。
中信證券稱，隨著全面注冊制改革的落地，資本市場改革有望轉(zhuǎn)向二級市場，在證券公司估值破凈和股權(quán)融資受阻的情況下，對優(yōu)質(zhì)券商適度放松凈資本管制既有利于提升其經(jīng)營效率，也有利于提升其為資本市場服務(wù)的能力。綜合業(yè)務(wù)能力出色、風(fēng)控能力較強(qiáng)的券商公司有望在行業(yè)改革與發(fā)展中受益。
相關(guān)概念股：
中國銀河(06881)：2023年第一季度，集團(tuán)取得營業(yè)收入人民幣86.97億元(單位下同)，同比增加18.54%；歸屬于上市公司股東的凈利潤22.49億元，同比增加44.23%；基本每股收益0.21元。公告稱，營業(yè)收入增加主要是本報告期投資業(yè)務(wù)收入增加。
申萬宏源(06806)：2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入人民幣57.65億元，同比增長19.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤人民幣20.11億元，同比增長87.77%。
東方證券(03958)：2023年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入44.37億元，同比增長41.93%；歸屬于上市公司股東的凈利潤14.28億元，同比增長525.67%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤12.83億元，同比增長473.03%。
中信證券(06030)：2023年一季度，公司錄得歸屬于母公司股東的凈利潤54.17億元(人民幣，下同)，同比增長3.60%；歸屬于母公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤53.30億元，同比增長3.11%；基本每股收益0.36元，較上年同期持平。同期，營業(yè)收入153.48億元，同比增長0.87%。
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