（圖源：視覺中國）
烈酒（威士忌）陳釀熟成、麥芽威士忌陳釀熟成項(xiàng)目尚未告捷，百潤股份（002568.SZ）又?jǐn)M擴(kuò)建雞尾酒生產(chǎn)基地。
【資料圖】
根據(jù)百潤股份近日公告，公司擬使用自籌資金2億元投資建設(shè)天津生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，3億元投資建設(shè)廣東生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，1億元投資建設(shè)上海生產(chǎn)基地?cái)U(kuò)建項(xiàng)目，累計(jì)投資達(dá)6億元擴(kuò)建雞尾酒生產(chǎn)基地。
鈦媒體APP注意到，作為預(yù)調(diào)雞尾酒市場的龍頭，百潤股份代表品牌銳澳（RIO）此前熬死了同行，吃下絕大多數(shù)預(yù)調(diào)雞尾酒市場份額。但相比白酒數(shù)千億的市場規(guī)模，預(yù)調(diào)雞尾酒賽道太過小眾，RIO也已經(jīng)呈現(xiàn)出增長疲軟態(tài)勢(shì)。反映在百潤股份財(cái)報(bào)上，就是急上急下的變動(dòng)。
而為打破營收瓶頸，百潤股份轉(zhuǎn)而尋求新的增長極，威士忌被納入其業(yè)務(wù)板塊。但百潤股份能否在威士忌業(yè)務(wù)上再造當(dāng)初預(yù)調(diào)雞尾酒的榮光，尚需時(shí)間檢驗(yàn)。
對(duì)于擴(kuò)產(chǎn)，百潤股份在公告中稱，由于國內(nèi)預(yù)調(diào)雞尾酒市場有較為廣闊的發(fā)展空間，根據(jù)公司發(fā)展趨勢(shì)和未來規(guī)劃，現(xiàn)有廠房、倉儲(chǔ)、配套設(shè)施等已無法滿足公司中長期戰(zhàn)略發(fā)展的需要。項(xiàng)目建設(shè)落地后，將有利于增強(qiáng)公司核心競爭力，提升公司經(jīng)營效益，保障公司長期健康發(fā)展。
根據(jù)京東發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年雞尾酒增速為46%，微醺低度果酒成交額同比增長187%，這說明預(yù)調(diào)雞尾酒市場正在擴(kuò)容，百潤股份基于市場前景擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)生產(chǎn)也是順應(yīng)市場發(fā)展趨勢(shì)。
但剛剛過去的2022年，公司預(yù)調(diào)雞尾酒業(yè)務(wù)并不樂觀。年報(bào)顯示，2022年，百潤股份營收25.93億元，其中預(yù)調(diào)雞尾酒板塊營收22.57億元，占整體營收87.03%。分季度來看，前三季度大幅下降，第四季度開始回升，但全年?duì)I收微降0.04%，凈利潤下滑21.74%。其中，預(yù)調(diào)雞尾酒營收下滑1.24 %，凈利潤下降27.94%，毛利率微降1.45%。
對(duì)此，百潤股份董事長劉曉東在2022年股東大會(huì)上解釋：“去年上半年，我們‘受傷’還蠻嚴(yán)重的，3個(gè)工廠接連出現(xiàn)停產(chǎn)、物流中斷、貨發(fā)不出去的情況，因此，一季度（營收）同比有所增長，二季度下滑得很厲害，直到三季度末市場才開始轉(zhuǎn)變和啟動(dòng)。”
業(yè)績下降的背后，公司庫存大增。截至2022年末，百潤股份預(yù)調(diào)雞尾酒庫存剩余4416393箱，同比大增201.79%。截至2023年一季度末，百潤股份存貨為5.96億元，較2022年末增長11.4%。
（來源：2022年報(bào)）
針對(duì)庫存的激增，百潤股份在年報(bào)中解釋稱，主要系備貨量增加所致。
但鈦媒體APP注意到，百潤股份庫存跟隨其業(yè)績的波動(dòng)而變化。去年1-6月，百潤股份RIO雞尾酒銷量956.43萬箱，同比下降19.04％。核心產(chǎn)品銷量不振，導(dǎo)致公司存貨金額大漲，截至2022年6月底達(dá)到3.57億元，較2021年底增長了94.03％。盡管隨著市場回暖，第四季度到今年一季度百潤股份業(yè)績回升，但庫存消化還需時(shí)間。
業(yè)績波動(dòng)，RIO增長疲軟，百潤股份早在多年前就開始布局第二增長曲線威士忌。
自2017年投建威士忌項(xiàng)目以來，百潤股份在四川邛崍興建崍州蒸餾廠作為生產(chǎn)基地。公司2021年報(bào)表示，崍州蒸餾廠已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了為其雞尾酒提供基酒貯能的基本目標(biāo)，威士忌系列產(chǎn)品預(yù)計(jì)將于2024年左右推出。
2020年，百潤股份為其“威士忌陳釀熟成”項(xiàng)目進(jìn)行定向募資計(jì)劃，總額為10.06億元。
同年11月25日，百潤股份發(fā)布公告稱，公司將以自籌資金6918萬元，用于孫公司巴克斯酒業(yè)（成都）有限公司（以下簡稱“成都巴克斯”）建設(shè)位于成都邛崍市的烈酒（威士忌）陳釀熟成項(xiàng)目，隨后將以募集資金置換。百潤股份表示，在該項(xiàng)目建設(shè)完成后，將實(shí)現(xiàn)約3.4萬噸威士忌原酒（酒精度為 70%）的儲(chǔ)藏能力。
（來源：公司公告）
經(jīng)過多年孕育，百潤股份威士忌業(yè)務(wù)已經(jīng)開始貢獻(xiàn)業(yè)績。2022年，百潤股份以威士忌為主的“其他業(yè)務(wù)”營收增長58.84%，其烈酒產(chǎn)品制品庫存增長明顯。
此前劉曉東在股東大會(huì)上還透露，烈酒產(chǎn)品將在明年三四季度啟動(dòng)銷售，不同系列有不同的定價(jià)，產(chǎn)品價(jià)格帶正在進(jìn)行市場調(diào)研，目前公司已參加了一些展覽及業(yè)內(nèi)產(chǎn)品測(cè)試活動(dòng)，預(yù)計(jì)麥芽威士忌和調(diào)和威士忌產(chǎn)品將同步上市。
知名酒類分析師蔡學(xué)飛向鈦媒體APP表示，“包括百潤股份在內(nèi)的酒企在做威士忌品牌推廣、渠道和消費(fèi)培育上有著一定的先發(fā)優(yōu)勢(shì)，隨著消費(fèi)多元化趨勢(shì)加強(qiáng)，百潤股份發(fā)力威士忌能夠完善企業(yè)產(chǎn)品線，開辟新增量市場的機(jī)會(huì)?！?/p>
據(jù)百潤股份日前發(fā)布的募投項(xiàng)目進(jìn)展公告，成都基地的麥芽威士忌陳釀熟成項(xiàng)目（二標(biāo)段）已完成《建設(shè)工程施工合同》簽訂，計(jì)劃開工日期為 2023年6月，并計(jì)劃于377天后竣工。
在業(yè)內(nèi)看來，百潤股份做威士忌酒并不屬于另辟賽道，原因在于威士忌等烈酒本就是雞尾酒原料酒的必需品，在威士忌酒項(xiàng)目上，百潤股份有著一定的優(yōu)勢(shì)。
而就威士忌行業(yè)來看，確是一個(gè)比較好的賽道。整體來看，近年來中國威士忌市場呈現(xiàn)逆勢(shì)增長態(tài)勢(shì)。根據(jù)海關(guān)總署公布的2023年5月烈酒進(jìn)口數(shù)據(jù)來看，5月烈酒進(jìn)口額約為1.5億美元，同比增長9.52%，進(jìn)口量約為939.9萬升，同比增長3.11%。其中，威士忌進(jìn)口量約321.0萬升，同比上漲25.77%；進(jìn)口額約5319.0萬美元，同比上漲38.58%。
Euromonitor公開數(shù)據(jù)顯示，自2016年以來，威士忌消費(fèi)量持續(xù)增長。2021年，威士忌消費(fèi)量達(dá)到約1851萬升，預(yù)計(jì)在2025年，威士忌消費(fèi)量將達(dá)到3850萬升。申港證券在研報(bào)中也預(yù)測(cè)，中國威士忌市場在未來3至5年仍將保持較高的增速，2025年中國威士忌市場可能超過22.5億美元。
中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬告訴鈦媒體APP，“作為一個(gè)舶來品，威士忌因其獨(dú)特的文化和口感偏好度在中國受到了廣大年輕消費(fèi)群體的追捧和青睞，未來有良好的發(fā)展前景?！?/p>
但百潤股份能否借助威士忌打破營收瓶頸仍是未知數(shù)。一方面，國內(nèi)威士忌八成左右的市場常年被海外企業(yè)占據(jù)，2022年威士忌累計(jì)進(jìn)口量3282萬升，而中國酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2022-2023中國威士忌產(chǎn)業(yè)調(diào)研報(bào)告》顯示，2022年國產(chǎn)威士忌總產(chǎn)量僅約為2.2萬千升。不僅是百潤股份，整個(gè)國產(chǎn)威士忌品牌要想在國外成熟品牌手中分得一杯羹，都面臨極大挑戰(zhàn)。
與此同時(shí)，近兩年來，越來越多的酒業(yè)巨頭甚至跨界資本都盯上了威士忌這塊蛋糕。舉例而言，2022年8月，瀘州老窖入局威士忌市場，與麒麟烈酒開展威士忌合作，完成中國威士忌項(xiàng)目合作協(xié)議的簽署。
今年4月初，峨眉山高橋威士忌酒業(yè)有限公司成立，法定代表人為劉楊，注冊(cè)資本1億人民幣，股東信息顯示，該公司由四川郎酒股份有限公司和劉楊分別持股85%、15%。最新的消息顯示，郎酒任命劉楊為副總經(jīng)理，未來將繼續(xù)負(fù)責(zé)威士忌板塊。同月，由新加坡先鋒物流集團(tuán)和中國威士忌商學(xué)院聯(lián)合出資3億元回瀾威士忌蒸餾廠落地成都邛崍。
越來越多的國內(nèi)酒企已經(jīng)加碼威士忌賽道，已經(jīng)可以預(yù)見國產(chǎn)品牌入局后可能面臨的激烈競爭。百潤股份雖已布局，但能否突出重圍，后續(xù)仍需要靠產(chǎn)品說話。（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜楊歡）
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