核心觀點：
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“深度合成算法備案”首批清單發(fā)布， AI 政策紅利或?qū)⒊掷m(xù)釋放，助推大模型商業(yè)化應(yīng)用，建議關(guān)注 AI 大模型產(chǎn)業(yè)。
投資要點：
“深度合成服務(wù)算法備案”第一批清單發(fā)布2023 年 6 月 20 日，國家互聯(lián)網(wǎng)信息辦公室發(fā)布《深度合成服務(wù)算法備案信息的公告》， 智譜華章、美團(tuán)、快手、百度、抖音、阿里巴巴、科大訊飛、網(wǎng)易、騰訊等公司的 41 個算法在列。2022 年 12 月，國家網(wǎng)信辦發(fā)布《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)深度合成管理規(guī)定》。 本次“ 備案清單”是《規(guī)定》實施后的首批“深度合成服務(wù)算法備案清單”， 是對《規(guī)定》的貫徹執(zhí)行。 隨著 AIGC 技術(shù)不斷成熟， 科技企業(yè)將更加積極地?fù)肀?AI，“ 清單” 將進(jìn)一步擴(kuò)容。
“ AI 監(jiān)管”是重要議題，相關(guān)政策將持續(xù)落地
當(dāng)前， AI 監(jiān)管已成為全球重要議題：
1） 2023 年 4 月， 國家網(wǎng)信辦發(fā)布《生成式人工智能服務(wù)管理辦法（征求意見稿）》。《辦法》提出國家支持人工智能算法、框架等基礎(chǔ)技術(shù)的自主創(chuàng)新、推廣應(yīng)用、國際合作等，并對面向國內(nèi)提供的生成式人工智能產(chǎn)品或服務(wù)提出細(xì)化要求，明確主體責(zé)任。 2）2023年 6 月，歐洲議會通過《人工智能法案》（ai act）草案， 或成為全球首個關(guān)于人工智能的法案； 美國國會和白宮加速推進(jìn) AI 監(jiān)管。監(jiān)管的目標(biāo)是防范風(fēng)險、 促進(jìn) AI 技術(shù)安全、 健康、可持續(xù)發(fā)展。未來， AI 相關(guān)政策有望持續(xù)落地，“ AI 政策紅利期”即將到來。
國內(nèi)大模型不斷創(chuàng)新迭代， 商業(yè)化推進(jìn)可期
2023 年 6 月， 訊飛星火認(rèn)知大模型 V1.5、智源“悟道 3.0”系列大模型及算法、“紫東太初”全模態(tài)大模型相繼發(fā)布，模型能力進(jìn)一步升級，未來國產(chǎn)大模型有望持續(xù)迭代， 具備垂類數(shù)據(jù)優(yōu)勢的行業(yè)大模型也將陸續(xù)推出。 同時， AI 相關(guān)政策的落地，有利于加速大模型的商業(yè)化進(jìn)程，打開大模型應(yīng)用的市場空間。
行業(yè)評級及投資策略： 我國 AI 法規(guī)持續(xù)完善，“備案清單”首批落地， 大模型技術(shù)應(yīng)用可期。 維持對 AI 行業(yè)“推薦”評級。
相關(guān)個股： 1）算力： 浪潮信息、工業(yè)富聯(lián)、中科曙光、紫光股份、中國長城、拓維信息、神州數(shù)碼； 2）大模型： 科大訊飛、 百度、阿里巴巴、騰訊控股； 3） AI 應(yīng)用： 金山辦公、萬興科技、福昕軟件、同花順、東方財富、恒生電子、致遠(yuǎn)互聯(lián)、泛微網(wǎng)絡(luò)等
風(fēng)險提示： 宏觀經(jīng)濟(jì)影響下游需求， 大模型迭代不及預(yù)期， 市場競爭加劇，中美博弈加劇， 相關(guān)公司業(yè)績不及預(yù)期等。
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