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本報告導(dǎo)讀：
本次新能源車購置稅減免政策的延續(xù)力度超市場預(yù)期，更好的穩(wěn)定了車市預(yù)期，鞏固和擴(kuò)大新能源汽車的發(fā)展優(yōu)勢，推動電動車“平價”時代的更快到來。
摘要：
投資建議：我 們認(rèn)為，當(dāng)前時點(diǎn)對于行業(yè)不用過于悲觀，無論是短期新能源下鄉(xiāng)的銷量催化和中長期天花板的打開都將進(jìn)一步催化市場。
建議關(guān)注：1）電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進(jìn)一步提升市場份額，推薦標(biāo)的：寧德時代、億緯鋰能，受益標(biāo)的，國軒高科；2）材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細(xì)分環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：新宙邦，受益標(biāo)的：科達(dá)利；3）在政策指導(dǎo)下增長強(qiáng)勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標(biāo)的：盛弘股份、科士達(dá)、炬華科技、綠能慧充等。
財政部、稅務(wù)總局和工信部6 月21 日聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于延續(xù)和優(yōu)化新能源汽車車輛購置稅減免政策的公告》，對購置日期在2024 年1 月1日至2025 年12 月31 日期間的新能源汽車免征車輛購置稅，其中，每輛新能源乘用車免稅額不超過3 萬元；對購置日期在2026 年1 月1 日至2027 年12 月31 日期間的新能源汽車減半征收車輛購置稅，其中，每輛新能源乘用車減稅額不超過1.5 萬元。據(jù)財政部初步估算，實(shí)行延長政策2024-2027 年減免車輛購置稅規(guī)?？傤~將達(dá)到5200 億元。
購置稅減免政策超預(yù)期。我國新能源車購置稅減免政策原定于23 年底退出，作為穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要抓手，此前市場對新能源刺激政策早有預(yù)期，但本次公布購置稅減免時限長達(dá)4 年仍超市場預(yù)期。我們認(rèn)為，政策的充分支持為電動車行業(yè)提供了更好的平穩(wěn)過渡，鞏固和擴(kuò)大新能源汽車的發(fā)展優(yōu)勢，新能源汽車銷量需求有望上修。
購置稅優(yōu)惠下電動車“平價”更快推進(jìn)。根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2023 年1-5 月30 萬及以下價格帶新能源車占比新能源乘用車銷量達(dá)72%，以免稅額不超過3 萬元計相當(dāng)于10%優(yōu)惠?？紤]到：1）23 年1-5 月我國30 萬及以下乘用車占整體汽車市場81%；2）供給端各車企加大新能源車車型推出力度；3）鋰電產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)降本，我們認(rèn)為此次購置稅優(yōu)惠延續(xù)有望推動電動車與燃油車“平價”時代更早到來，關(guān)注滲透率斜率迅速抬升。
風(fēng)險提示：經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)度不及預(yù)期，鋰電材料價格劇烈波動
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