A股市場(chǎng)上，游資向來(lái)偏好風(fēng)口上的小市值個(gè)股。近期遭到熱炒的桂東電力(SH.600310），就是這樣一家公司。
(資料圖片)
今年年初，桂東電力市值僅有46億元，因?yàn)橹鳡I(yíng)業(yè)務(wù)“沾電帶油”、且有國(guó)資背景，入夏以來(lái)，桂東電力被游資熱捧。Wind數(shù)據(jù)顯示，近一個(gè)月，桂東電力5次登上龍虎榜，買賣前五中，不乏著名刺客（東莞證券北京分公司）、蘇南幫（華泰證券深圳益田路營(yíng)業(yè)部）、徐留勝（中信證券深圳分公司）等知名游資席位。
游資傳棒熱炒，桂東電力近兩個(gè)月累計(jì)漲幅接近一倍，該公司為此多次發(fā)布交易異常波動(dòng)公告。在最新公告中，該公司稱，公司水電廠所屬流域來(lái)水量同比下降，火電煤價(jià)同比上漲，預(yù)計(jì)將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。目前，該公司正計(jì)劃地逐步剝離油品業(yè)務(wù)。
二級(jí)市場(chǎng)上，資金無(wú)視公司業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)，推升股價(jià)大幅飆升。近4個(gè)交易日，桂東電力錄得三個(gè)漲停板，28日早間，其股價(jià)直沖高點(diǎn)后震蕩回落，尾盤再度封住漲停板，站上6.05元新高位。
有投資者表示擔(dān)憂，游資熱炒之下，桂東電力到底有多少“真材實(shí)料”？
游資還在推升股價(jià)
截至6月28日收盤，桂東電力再度漲停，股價(jià)全天換手率達(dá)25.59%，振幅達(dá)14.18%，全天成交額18.03億元，近5日累計(jì)漲29.27%，近60日累計(jì)漲99%。
回顧桂東電力近一個(gè)多月的行情，自5月17日走出一個(gè)漲停板之后，其股價(jià)持續(xù)跳漲，錄得8個(gè)漲停板。5月17日～6月28日，桂東電力股價(jià)累計(jì)漲幅89.66%，目前已經(jīng)接近近兩年內(nèi)最高點(diǎn)，最新收盤價(jià)為6.05元/股。
股價(jià)攀升背后，游資身影頻現(xiàn)。近一個(gè)月，桂東電力累計(jì)5次登上龍虎榜。數(shù)據(jù)顯示，東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第一證券營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第一證券營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富證券拉薩金融城南環(huán)路證券營(yíng)業(yè)部最為活躍，上榜次數(shù)均為4次。
6月27日龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，桂東電力再遭西藏“拉薩天團(tuán)”游資包抄。其中，東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第二證券營(yíng)業(yè)部、東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第一證券營(yíng)業(yè)部分別買入2598.14萬(wàn)元、2589.31萬(wàn)元；東方財(cái)富證券拉薩東環(huán)路第一證券營(yíng)業(yè)部、東方證券南寧金湖路證券營(yíng)業(yè)部分別賣出2122.54萬(wàn)元、2091.72萬(wàn)元。
西藏“拉薩天團(tuán)”游資以“敢追高、敢低抄”的風(fēng)格，受到散戶追捧。Wind數(shù)據(jù)顯示，東方財(cái)富拉薩東環(huán)路第一營(yíng)業(yè)部、東環(huán)路第二營(yíng)業(yè)部、團(tuán)結(jié)路第一營(yíng)業(yè)部、團(tuán)結(jié)路第二營(yíng)業(yè)部近一個(gè)月跟投勝率分別為42.94%、41.03%、43.30%、34.55%，處于全市場(chǎng)營(yíng)業(yè)部低位。
基本面堪憂
公開資料顯示，桂東電力屬于電力行業(yè)，以發(fā)供電為主業(yè)，涉足發(fā)供電、證券、石油貿(mào)易等行業(yè)。公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成是電力生產(chǎn)銷售和油品業(yè)務(wù)。
不增利也不增收，桂東電力盈利能力令人堪憂。數(shù)據(jù)顯示，2017年～2022年，該公司扣非凈利潤(rùn)連續(xù)六年虧損。今年一季度，其扣非凈利潤(rùn)虧損5703萬(wàn)元。
扣非凈利潤(rùn)連續(xù)錄得虧損，桂東電力卻熱衷“炒股”。一季報(bào)顯示，受非經(jīng)營(yíng)性損益影響，其持有的國(guó)海證券（SZ.000750）和環(huán)球新材(6616.HK)股票分別增利8356.55萬(wàn)元、24727.25萬(wàn)元。
桂東電力還公告稱，將逐步剝離毛利率低的油品業(yè)務(wù)，計(jì)劃以1.33億元售永盛石化2%的股權(quán)，從而剝離石化板塊業(yè)務(wù)，進(jìn)一步聚焦主責(zé)突出電力主業(yè)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力。
但財(cái)報(bào)顯示，從桂東電力的營(yíng)收來(lái)看，油品業(yè)務(wù)一直占據(jù)大頭。2022年，油品業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入為132.22億元，占總營(yíng)收的76.24%。
剝離油品業(yè)務(wù)后，桂東電力的電力業(yè)務(wù)或獨(dú)木難支。經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)顯示，一季度，公司下屬六大水電廠和一個(gè)火電廠發(fā)電量均同比下滑，電廠發(fā)電總量為126654.44（萬(wàn)千瓦時(shí)），與去年同期相比下降32%。同時(shí)，公司的發(fā)電業(yè)務(wù)成本較高。桂東電力在公告稱，發(fā)電業(yè)務(wù)效益受流域來(lái)水量和煤價(jià)影響較大，公司水電廠所屬流域來(lái)水量同比下降，火電煤價(jià)同比上漲，預(yù)計(jì)將對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。
財(cái)務(wù)造假、負(fù)債高企
桂東電力此前因財(cái)務(wù)“作弊”被查。今年年內(nèi)，桂東電力就因財(cái)務(wù)報(bào)告存在虛假記載、信披違規(guī)受到監(jiān)管處罰。
披露顯示，桂東電力在2019年年報(bào)中虛增營(yíng)業(yè)收入35.42億元、虛增營(yíng)業(yè)成本35.52億元，分別占當(dāng)期披露營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本的13.39%、14.07%。而2020年當(dāng)期披露的營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)成本分別多增28.95%、30.16%。
此外，桂東電力還有大額關(guān)聯(lián)交易未披露。根據(jù)處罰書，該公司2022年與相關(guān)公司進(jìn)行購(gòu)銷業(yè)務(wù)時(shí)存在關(guān)聯(lián)交易，供應(yīng)商中馬供應(yīng)鏈管理有限公司執(zhí)行董事兼總經(jīng)理裴文彬原任桂東電力副總裁，彼時(shí)離任未滿12個(gè)月。
除了“舞弊”被查，桂東電力剝離油品業(yè)務(wù)也遭到投資者質(zhì)疑。股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，桂東電力在永盛石化的持股比例，由51%降至49%。投資者質(zhì)疑，永盛石化2%的股權(quán)，僅作價(jià)1.33億元是否合理。根據(jù)披露，截至2021年末，永盛石化凈資產(chǎn)5.79億元，當(dāng)期公司產(chǎn)生的凈利潤(rùn)為3.31億元。
桂東電力公告稱，通過(guò)此次資產(chǎn)出售，能夠收回部分現(xiàn)金，有利于減輕公司的經(jīng)營(yíng)壓力，改善公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和經(jīng)營(yíng)狀況。
一季報(bào)顯示，截至3月底，桂東電力資產(chǎn)總計(jì)209.44億元，負(fù)債合計(jì)163.99億元，資產(chǎn)負(fù)債率78.30%，其中附息債務(wù)比例約為60%，對(duì)照公司2022年償債速動(dòng)比率0.34來(lái)看，公司短期償債壓力很大。
一名股權(quán)律師告訴第一財(cái)經(jīng)記者，一般來(lái)說(shuō)，公司的資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%是比較合理的，超過(guò)70%壓力就很大。
（文章來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)）
標(biāo)簽：
