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海通國(guó)際證券集團(tuán)有限公司虞楠,駱雅麗近期對(duì)宏川智慧進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模有望進(jìn)一步提升，盈利能力可期》，本報(bào)告對(duì)宏川智慧給出評(píng)級(jí)，當(dāng)前股價(jià)為23.57元。
宏川智慧(002930) 事件 宏川智慧擬以現(xiàn)金方式收購(gòu)南通御順100%股權(quán)和南通御盛100%股權(quán)，本次交易完成后，公司將間接持有易聯(lián)南通100%股權(quán)?！ ↑c(diǎn)評(píng) 此次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將擁有易?lián)南通所有的土地使用權(quán)、碼頭岸線、房產(chǎn)、74座儲(chǔ)罐(罐容總計(jì)約62萬立方米)以及前述資產(chǎn)相關(guān)附屬設(shè)施。截至目前，公司運(yùn)營(yíng)罐容總計(jì)438.61萬立方米，控股罐容總計(jì)325.33萬立方米。本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司運(yùn)營(yíng)罐容將達(dá)約500.61萬立方米/+14.14%，控股罐容將達(dá)約387.33萬立方米/+19.06%。假設(shè)：易聯(lián)南通可達(dá)到公司成熟庫(kù)區(qū)的平均出租率水平，即80%-85%；倉(cāng)儲(chǔ)單價(jià)為42元/立方米/月。1)若出租率為80%，則易聯(lián)南通對(duì)應(yīng)的全年收入貢獻(xiàn)約為2.50億元；1)若出租率為85%，則易聯(lián)南通對(duì)應(yīng)的全年收入貢獻(xiàn)約為2.65億元。 易聯(lián)南通位于長(zhǎng)江三角洲核心地帶，此次收購(gòu)在進(jìn)一步擴(kuò)大公司倉(cāng)儲(chǔ)規(guī)模的同時(shí)，也進(jìn)一步增強(qiáng)了公司倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)版圖中的長(zhǎng)三角區(qū)域倉(cāng)儲(chǔ)基地間的集群效應(yīng)，有利于促進(jìn)公司相關(guān)業(yè)務(wù)開展，提升綜合服務(wù)實(shí)力?！ ★L(fēng)險(xiǎn) 并購(gòu)及投資風(fēng)險(xiǎn)、安全生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，及經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，國(guó)泰君安鐘浩研究員團(tuán)隊(duì)對(duì)該股研究較為深入，近三年預(yù)測(cè)準(zhǔn)確度均值為79.88%，其預(yù)測(cè)2023年度歸屬凈利潤(rùn)為盈利3.46億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測(cè)PE為30.33。
最新盈利預(yù)測(cè)明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有10家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)6家，增持評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為25.14。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，宏川智慧(002930)行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河良好，盈利能力一般，營(yíng)收成長(zhǎng)性一般。財(cái)務(wù)可能有隱憂，須重點(diǎn)關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：貨幣資金/總資產(chǎn)率、有息資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款/利潤(rùn)率近3年增幅、存貨/營(yíng)收率增幅。該股好公司指標(biāo)2星，好價(jià)格指標(biāo)2.5星，綜合指標(biāo)2星。(指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星)
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