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6月中旬以來，ICE棉花期貨主力合約跌至80美分/磅附近陷入震蕩，但從6月16日12月合約成交量下滑、持倉量調(diào)整不大來看，ICE短期在外圍市場、棉花基本供需面及政策因素等指引相對缺乏的前提下，或仍將延續(xù)80-85美分/磅“下有底，上有頂”的低幅波動(dòng)行情。
據(jù)USDA棉花出口周報(bào)，5月12-18日一周、5月19-25日一周、5月26-6月1日一周、6月2日至6月8日一周中國分別簽約2023/24年度美陸地棉998噸、1996噸、499噸、14500萬噸，很顯然6月中旬中國買家開始集中、大量簽約新年度美棉，為2023/24年度國內(nèi)棉價(jià)預(yù)期高位運(yùn)行、紡服出口訂單加快回暖等作準(zhǔn)備。
部分機(jī)構(gòu)、涉棉企業(yè)判斷，下面幾個(gè)因素將制約ICE主力再次上試乃至突破85美分/磅，盤面小幅調(diào)整、反復(fù)僵持的概率較大。
一是美棉凈多持倉偏少對棉價(jià)支撐力度有限。據(jù)CFTC統(tǒng)計(jì)，截止2023年6月13日，ICE總持倉較前周減少3808張，指數(shù)基金凈多單增加5411張。On-Call賣單數(shù)量持倉總量持續(xù)處于近年同期最低位置，盡管近期美棉凈多持倉同樣有所增加，但目前難以對棉價(jià)形成明顯支撐。
二是美棉種植基本面利空氣氛偏濃。據(jù)美國國家海洋和大氣局消息，近期除了西部堪薩斯州等地仍然為異常至極度干旱之外，全美在持續(xù)降雨的利好之下，干旱區(qū)域面積整體大幅減少。業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，USDA下期報(bào)告大概率會(huì)繼續(xù)上調(diào)2023/24年度美棉產(chǎn)量。
三是美聯(lián)儲加息的陰影難以消除。美聯(lián)儲如市場預(yù)期按下了6月加息“暫停鍵”，宣布維持當(dāng)前5%-5.25%的聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間不變。不過，美聯(lián)儲官員對今年聯(lián)邦基金利率的預(yù)測中值升至5.6%，比市場此前預(yù)想得更加“鷹派”。鮑威爾表示，幾乎所有聯(lián)邦公開市場委員會(huì)參會(huì)成員都預(yù)計(jì)今年進(jìn)一步加息將是合適的。CME“美聯(lián)儲觀察”顯示，美聯(lián)儲7月加息25個(gè)基點(diǎn)的概率為74.4%。
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